2020 年 4 月，京基集团收购阳光股份的交易对价总额为 14.41 亿元。阳光股份第一大股东 Eternal Prosperity Development Pte.Ltd.向京基集团转让其持有的 2.18 亿股股份，占阳光股份总股本的 29.12%。经计算，相应标的的股份单价为 6.6 元/股。
彼时，阳光股份收盘报价 5.90 元/股，此次股份交易价格较昨日收盘价溢价 11.86%。以 4 月 28 日为基准，阳光股份连续 20 个交易日的平均价格为 5.33 元/股，此次股份交易价格溢价 23.83%。
京基集团收购阳光股份后有以下后续动作：
1. 管理层调整：
• 随着京基集团入主，阳光股份原董事长唐军、董事张缔江等因公司控制权变更集体请辞。2020 年 5 月，阳光股份董事会和管理层相继“换血”，新的管理团队组建。新管理团队成员大多有多年上市公司、商业地产的管理经验，为公司后续发展奠定了一定基础。
2. 业务经营方面的举措：
• 实地考察与资产盘活：新管理层上任后实地考察各地项目，了解存量物业情况，并对项目的硬件设施改造、品牌定位、经营方向、闲置资产处置等问题做出部署。在新冠疫情防控、市场供给过剩及新零售冲击的大环境下，经过调整与改进，商业项目的管理能力和运营水平得到提高，闲置资产得到有效盘活，出租情况良好。相较于上半年，截至 2020 年底，商业和办公项目的平均出租率有较大幅度的提升，完成了公司既定的年终出租目标。
• 解决住宅销售障碍：新管理层解决了北京地产项目销售中存在的历史障碍，重新启动了住宅尾盘的销售并取得较好的成绩。
3. 公司管理方面的改进：
• 制定了一系列规章制度，涵盖行政、财务、招商、采购、人力等方面，促进公司日常管理规范化、精细化。
4. 解决同业竞争问题的规划：
• 京基集团在收购中承诺，对于阳光股份未来业务的规划将主要聚焦在京津沪地区不良、低效资产的收购、改造、提升和退出。对于阳光股份的商业板块，京基计划在五年内逐步采取资产重组、委托管理、股权置换、业务调整等多种方式，推进业务整合以解决同业竞争问题。京基集团旗下拥有商业地产板块“京基百纳”，与阳光股份的商业业务存在同业竞争或潜在同业竞争。
5. 开展托管业务：
• 自 2021 年 9 月起，阳光股份持续对京基集团全资子公司京基百纳旗下商业项目进行托管，并且托管协议正常履行。未来公司也将与大股东一起积极推进资产注入工作，解决同业竞争问题。
阳光股份的未来发展前景具有一定的机遇和挑战，以下是一些影响因素：
1. 优势方面：
• 商业运营管理经验丰富：阳光股份较早将核心业务转移至商业项目的运营与管理，从前期的资本运作、项目规划、定位、设计开发、招商策划到后期的运营管理、资本退出等，积累了充足的全链条运作经验。例如其在北京、成都等地的一些商业项目，经过多年的运营，已经形成了一定的品牌影响力和市场认可度。
• 优质商业项目资源：公司管理的自有项目可出租面积近30万平方米，布局于北京、上海、成都和天津等一二线城市，这些城市的商业发展潜力较大，为公司的物业租赁和商业运营业务提供了稳定的基础。此外，公司还受托管理京基集团旗下的优质商业项目，托管项目总面积达60多万平方米，这有助于公司扩大资产管理规模，提高运营管理能力。
• 控股股东支持：京基集团作为控股股东，在商业地产领域拥有较大的规模和较强的实力，能够为阳光股份提供项目资源和资金支持等方面的帮助。例如阳光股份接手曾经的“深圳第一高楼”京基一百大厦的租赁和管理工作，就体现了控股股东对其的支持，这不仅有助于拓展公司的资产管理规模，也能提高其运营和管理能力。
• 政策利好预期：政策对房地产市场的支持可能对阳光股份产生积极影响。例如中国证监会关于资本市场支持房地产市场平稳健康发展的相关政策内容，对公司推进控股股东解决同业竞争问题将产生积极的影响，这有助于公司进一步优化业务结构，提升市场竞争力。
2. 挑战方面：
• 市场竞争激烈：商业地产领域竞争激烈，各大房企纷纷布局商业项目，阳光股份面临着来自同行的竞争压力。在存量商业竞争进一步加剧的情况下，公司需要不断提升自身的运营管理水平和服务质量，以吸引租户和消费者。
• 经济环境不确定性：宏观经济环境的不确定性对商业地产的影响较大。经济增长放缓、消费需求下降等因素可能导致商业项目的出租率和租金水平下降，影响公司的业绩。例如2022年受宏观经济环境和房地产市场下行影响，商办市场呈现“僧少肉多”、优质供应远大于投资需求、平均成交价格下降的大幅萎缩局面，阳光股份长期持有性物业的市场价值产生较大幅度的下降。
• 业务转型压力：虽然阳光股份目前的主营业务为商业运营和物业租赁以及少量的尾盘销售业务，但公司仍需要不断探索新的业务模式和盈利增长点，以应对市场的变化和行业的发展趋势。在新业务拓展过程中，公司可能面临着技术、人才、资金等方面的挑战。
总体而言，阳光股份在商业运营管理方面具有一定的优势和潜力，但也面临着市场竞争、经济环境等方面的挑战。未来公司需要充分发挥自身的优势，积极应对挑战，不断提升核心竞争力，以实现可持续发展。
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