客观来说，2015年中文在线只所以大涨，纯粹是刚上市，2015年1月21日，中文在线头顶"数字出版第一股"的名头在创业板上市。这家成立于清华大学，以"传承文明"为企业使命，以"文学+"、"教育+"双翼飞翔为企业发展战略的互联网文化公司，受到市场狂热地追捧。新股上市讲的是画饼的故事，讲的是预期。这和这月刚上市的长联科技，发行价为21.12元，开市当天涨到381元，第二天最高涨到501元，结果呢，8天时间，价格回落到130元。另外最近这两周3个例子是强邦新材，发行价9.68元，当天涨幅1424%,；上大股份，发行价6.88元，当天涨幅1127.69%；发行价是14.8元，当天涨幅865.38%；别看涨得猛，一个月回看绝对是继续跌，别问为什么，股价都是炒高的，毕竟新股发行上市的市盈率动不动都20-50倍，事实是否值这个钱，不现实。
说完预期，回看中文在线的业绩，这是支撑股价的重要指标。从2000年到2023年，网文、二次元游戏、网文影视化、元宇宙、ChatGPT...每一个热门概念身后，总能看到它的身影。但却投资频频失利，致使股价不断下跌，在2020年4月跌至冰点——3.2元。之后，中文在线开始玩起了低成本炒作模式。元宇宙的一系列操作让其迎来高光时刻，成为元宇宙概念股的龙头。但财报却并不如股票那般风光。财报显示，中文在线2023年前三季度实现的营业收入为10.19亿元，同比增长12.19%，归属于上市公司股东的净利润仅为243.66万元。上市至今，中文在线累计亏损超20亿元。
中文在线（300364）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.62亿元，同比下降29.01%；归母净利润亏损1.5亿元，上年同期亏损3705.56万元；扣非净利润亏损1.45亿元，上年同期亏损1.08亿元；经营活动产生的现金流量净额为-6397万元，上年同期为-1722.89万元；报告期内，中文在线基本每股收益为-0.2056元，加权平均净资产收益率为-12.80%。以8月27日收盘价计算，中文在线目前市盈率（TTM）约为-509.84倍，市净率（LF）约为10.93倍，市销率（TTM）约为9.86倍。试问，这样的盈利能力，真是多少主力看的上，觉得值得拉升炒作的？至于那种还指望涨到多少倍的散户，更是让人觉得搞笑。
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