感谢大家点进这篇文章~我是专注海外投资的基金经理赵启元。
近期美股财报季拉开帷幕，由于上周五银行业率先发布的成绩单超预期，10月14日美股三大指数集体收涨；然而由于“光刻机巨头”阿斯麦提前发布的财报大幅不及预期，拖累了美股半导体板块，10月15日纳指下跌超1%。
从其业绩上看，我非常能理解大家的担忧：阿斯麦今年三季度的订单只有26亿欧元，几乎只达到市场预期54亿欧元的一半，那么这是不是意味着AI的设备需求开始疲弱了？
对此我想说，进入美股财报季，市场情绪可能会受到短期公司业绩好坏的影响而波动，但AI发展的长期趋势并没有改变，从中长期看，AI技术发展或仍处于爆发前期，仍具有中长期发展潜力。
而华宝纳斯达克精选（A：017436；C：017437）华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436) 华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)在纳斯达克100中精选优质科技龙头公司，突出产品的科技属性，掘金AI算力等板块，力求把握住AI浪潮下的美股科技龙头及蓝筹股行情。从近四个季度的定期报告中可以看到，基金前十大重仓股情况如下：
（注：持仓信息来源于基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。以上“/”指该个股未出现在基金前十大重仓股之列。）
那么，美股科技板块后市怎么走？
之前我也跟大家说过，要看美股科技后市趋势，主要看分母端（利率端）和分子端（盈利端），目前交易或更多在分子端。
宏观视角看，虽然降息预期有所下调，但市场更担心的衰退风险减缓，综合看美股长期基本面得到进一步支撑。今年7月以来，市场对美股的博弈从分母端降息预期博弈逐步转向分子端衰退预期博弈，特别在联储降息预期明确→降息落地且后续趋势明确+联储表态更看重就业情况后，分子端考虑的权重变得更大。
目前来看，由于9月就业和通胀数据公布均超预期，软着陆的可能进一步增加，衰退的可能继续减少；未来宏观路径看，分子端仍显坚挺，分母端降息幅度可能小幅减弱但趋势不会改变，后续软着陆+降息的情形概率大，是对美股包括美股科技较为有利的环境。
展望后续，随着AI产业进展不断，长期产业趋势或不断向上，同时宏观侧就业和景气担忧逐步缓解，降息趋势明确，美股科技长期配置价值或仍然凸显。
当然，还是要提醒下大家，任何市场都有风险，希望小伙伴们在了解清楚市场风险、产品的风险等级等情况之后，再进行投资决策。同时，要注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
观点更新时间：2024.10.16
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数据来源：Wind、Bloomberg、财联社，截至2024.10.15；基金定期报告，截至2024.6.30。文中所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。
注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝海外科技、华宝海外新能源汽车基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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