梦百合股票下跌较多可能有以下原因：
1. 盈利能力问题：
• 费用支出过高：2023 年梦百合财务费用大增 72.77%至 3.01 亿元，主要是海外借款利率提高导致利息支出增加及信用卡手续费增加。销售费用也增长 21.02%至 17.40 亿元，因销售渠道费用增加、电商运营相关费用增长等因素，侵蚀了利润空间。2024 年上半年，其销售费用支出创下半年度新高，达到 9.22 亿元，较上年同期增长 22.54%，高额的费用支出对净利润产生了较大压力。
• 利润水平较低：2024 年中期财报显示，公司上半年营收同比增幅为 9.61%，可归母净利润却同比下滑 46.12%，净利率只有 1.43%，盈利水平较低，投资者对其盈利能力的信心受到影响。
2. 市场竞争加剧：家居行业竞争激烈，床垫市场品牌众多，竞争对手不断推出新产品、新营销策略，抢占市场份额。梦百合在国内市场面临着慕思股份等品牌的竞争，在国际市场上也需要与其他国际品牌竞争，市场竞争压力较大。
3. 渠道建设效果不理想：
• 门店数量减少：截至报告期末，梦百合境内外合共拥有门店 1228 家，较期初减少 48 家，其中主力品牌“mlily 梦百合”门店较去年末减少了 75 家。虽然公司表示门店缩减是为推进店态升级和品类融合，但短期内门店数量的减少可能影响到销售业绩和市场覆盖度。
• 线上销售增长未达预期：尽管公司在电商方面有所投入，但销售费用的投入并没有带来很好的产出，线上销售的毛利率也出现了下滑，线上渠道的增长未能弥补线下渠道的不足。
4. 国际贸易环境影响：国际贸易形势复杂多变，贸易摩擦、反倾销等政策可能对梦百合的出口业务产生不利影响。例如，美国的反倾销政策对床垫行业的影响较大，虽然梦百合在美国有布局产能，但贸易政策的不确定性仍然给公司的业务发展带来了一定的风险。
5. 坏账计提影响：2024 年上半年，梦百合计提应收账款、其他应收款、存货及商誉减值合共 5231.19 万元，导致当期合并净利润减少 5221.69 万元，其中坏账准备占比较大，为 4928.13 万元。坏账计提的理由包括与客户失联、存在诉讼纠纷及协商不一致等，这不仅影响了公司的利润，也引发了投资者对公司应收账款管理和客户信用风险的担忧。
6. 宏观经济环境影响：全球宏观经济环境的不确定性，如经济增长放缓、通胀压力等，可能影响消费者的购买力和对家居产品的需求，从而对梦百合的销售业绩产生不利影响。
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