$东湖高新(SH600133)$ $祥龙电业(SH600769)$ $高新发展(SZ000628)$
10月17日，东湖高新区举办新闻发布会，正式发布《促进未来产业发展实施方案》。
《方案》立足国家定位特殊、武汉科教特长、光谷产业特色“三特”原则，以创建国家未来产业先导区为目标，加大原始创新和颠覆性创新、培育未来产业高成长企业、优化未来产业发展生态，将通过补齐建强高能级创新平台、顶尖科研团队、核心技术和项目、标志性产品和企业、重点应用场景、集中承载空间、专业产业基金等7大要素，推进实施高能级创新平台筑基、高层次人才团队引领、高质量技术项目攻关、高成长未来企业培育、联动性产业载体建设、系统化应用场景释放、矩阵式产业基金赋能、以用为导向生态建设等8大行动，突破发展6G通信、量子科技、脑机接口、人形机器人、通用人工智能、生物制造、空天科技、未来显示、先进半导体等未来产业9大赛道，围绕投资和场景两大关键，计划每年投入不少于10亿元资金，力争2027年未来产业规模突破500亿元。
在投资方面，东湖高新区已出台《科技创新供应链专项科研激励资金管理办法》，对获得风险投资、处于中试前的科技成果转化项目，按政府和企业2:1配比资助；对进入小批量生产的项目，按政府和企业1:1配比资助，形成政府引导激励+机构股权投资相结合方式促进未来技术产业化，单个项目支持金额最高3000万元。此外，东湖高新区还谋划出台鼓励国有资本投早、投小、投硬科技的专项政策，拿出专项财政资金，遴选未来产业项目投资库，对国有资本投资未来产业项目进行风险补偿和正向激励，发展壮大耐心资本。
在场景方面，东湖高新区在光谷数字经济产业园打造“未来数字技术社会实验室”，已面向全球公开征集并开放了27个前沿数字经济应用场景项目，目前已形成首批十大应用场景搭建内容并推进落地，覆盖通用人工智能、人形机器人、未来显示等关键领域。下一步，东湖高新区将持续推进实验室应用场景落地，向全球征集应用场景方案，促进颠覆性技术及标志性产品产业化落地。
湖北有＂三傻＂：东湖高新(SH600133) 祥龙电业(SH600769) 万润科技(SZ002654)。本文重点分析东湖高新、祥龙电业的并购重组前景及价值。
近期，确定性并购重组概念在资本市场中风头正盛。从高新发展、中航电测到双城药业、光智科技等成功案例，这些公司在通过并购重组实现财富暴增的同时，也为市场树立了新的标杆。在此背景下，东湖高新（600133）与祥龙电业（600769）两家公司也迎来了重要的发展机遇。
一、股权为王时代
股权价值：在当前市场环境下，股权的价值被重新认识。大股东持有的股权越多，其潜在财富也就越大。
壳价值低估：长期熊市导致许多上市公司的壳资源价值被严重低估。按目前股价，定向增发的价格相对较低，这使得大股东能够以较低的成本增加持股比例，极具吸引力。
二、长期牛市预期
资产估值增长：一旦优质资产通过并购重组上市，其估值将出现几何级数的增长。对于拥有优质资产的大股东来说，打包上市是实现财富暴增的有效途径。
管理层鼓励：管理层对并购重组持鼓励态度，相关政策的出台进一步降低了并购重组的成本和难度。
三、IPO停滞与借壳需求
IPO困境：当前IPO几乎停滞，上市的时间成本极高，许多企业转而寻求借壳上市的方式。
借壳优势：相比IPO，借壳上市速度快、成本低，且更容易获得资本市场的认可和支持。
四、牛市推动重组加速
股价上涨：随着牛市的到来，股价上涨势不可挡。这种趋势倒逼更多公司加快重组并购的步伐，以抓住市场机会。
-蛇吞象效应：像光智科技、双城药业等“蛇吞象”式的重组案例，引爆了股价的大幅上涨，这种财富效应激发了更多大股东的重组激情。
五、具体案例分析
-光智科技与双城药业：这些成功的重组案例不仅实现了股价的五六倍增长，还为市场提供了可借鉴的经验。
富乐德方案：一旦公布，对壳公司的影响将是爆炸性的，类似于原子弹的效果。
湖北省在光电子信息、新能源与智能网联汽车、生命健康、高端装备制造、北斗等五大优势产业中，有数量不菲的＂独角兽＂企业，一旦并购重组注入东湖高新和祥龙电业，其影响更是如同氢弹一般，引发市场广泛关注，同时实现多方共赢目标。
六、如何布局
大股东有大量优质资产：选择那些大股东拥有大量优质资产的企业，这些资产一旦注入上市公司，将大幅提升公司的估值和盈利能力。
借壳心切：关注那些急于借壳上市的企业，它们通常愿意付出更高的代价来完成重组。
国企背景：优先考虑具有国企背景的企业，这类企业在政策支持和资源整合方面往往更具优势。
东湖高新的并购前景
一、资金实力
股权转让款：东湖高新账上拥有20亿股权转让款，这为公司提供了坚实的财务基础。
债券发行：通过发行债券储备了20亿资金，进一步增强了公司的资本实力。
合作伙伴支持：广州工控与陕西金资的加盟，不仅带来了资金支持，还可能带来更多的资源和技术合作机会。
银行杠杆：在必要时，公司还可以灵活运用银行杠杆，以获取更多的融资渠道。
如此雄厚的资金储备，使得东湖高新在面对优质目标企业时，具备了强大的收购能力。
二、政策良机
政策窗口期：当前正值重组并购的最佳政策窗口期，政策面出台了一系列优惠政策以促进产业结构优化升级。这些政策不仅降低了并购重组的成本，还提高了效率。
产业转型升级：政策鼓励和支持企业通过并购重组实现产业升级，这为东湖高新提供了难得的历史机遇。通过并购，公司可以迅速进入战略性新兴产业，加速自身的转型和发展。
三、方向明确
聚焦新兴产业：早在决定转让路桥资产之时，东湖高新就已经将目光锁定在战略性新兴产业上。这一决策是对未来趋势的准确把握，也是对公司长远发展的深思熟虑。
战略布局：东湖高新已经明确了发展方向，即通过并购重组进入高增长、高技术含量的新兴产业，如新能源、信息技术、生物医药等。这将有助于公司构建更加多元化和可持续发展的业务结构。
四、时机成熟
充分准备：自完成路桥资产转让至今已逾一年，期间公司做了大量的准备工作，包括市场调研、项目评估、资金筹备等。这一切的努力都是为了这一刻的到来——就像经历了十月怀胎般漫长的等待后终将迎来新生一般，现在正是收获成果的关键时刻。
市场预期：随着各项准备工作就绪，市场对东湖高新的并购重组充满期待。公司已经做好了充分准备，只待合适的时机到来便能迅速行动，开创更加辉煌灿烂的新篇章。
五、股价优势
目前公司股票价格处于合理区间内，既有利于现有股东利益最大化，也便于吸引潜在投资者加入，实现多方共赢的局面。
合理的股价水平为潜在投资者提供了较好的进入点，有助于吸引更多资金流入，进一步增强公司的资本实力和市场影响力。
祥龙电业的并购前景
一、现状与问题
祥龙电业自2012年关闭化工生产并卖地保壳以来，主营业务停滞不前，创新能力不足，核心竞争力丧失。
公司董事长和董秘虽然拿着高额年薪，但并未有效推动公司发展，反而在跑步和互动易平台回复上花费大量时间，在市场上造成一定负面影响，波及到整个湖北的营商环境。公司上市27年来从未进行过现金分红，未分配利润为负7亿元，市值和净资产持续下降。
二、改革迫在眉睫
祥龙电业必须尽快进行彻底的改革，引入外部力量，提升管理水平和运营效率。
通过并购重组，祥龙电业可以引入新的资本和技术，盘活现有资源，实现转型升级。
湖北省政府和监管部门已经开始重视祥龙电业的问题，未来可能会加大监督力度，推动公司改革。
三、并购重组的必要性
祥龙电业可以通过并购重组引入优质的资产和管理团队，提升公司的整体竞争力，这是其唯一的出路。
通过整合现有的供水和土建工程业务，祥龙电业可以提高运营效率，降低成本。
四、具体路径
寻找战略伙伴。祥龙电业可以寻找具有互补优势的战略伙伴，通过合资或并购的方式，共同开发新的业务领域。
优化治理结构。完善公司治理结构，建立科学的决策机制和激励机制，激发员工的积极性和创造力。
强化信息披露。提高信息披露的透明度和及时性，增强投资者信心，维护中小股东的合法权益。
在当前确定性并购重组概念风头正盛的背景下，东湖高新凭借其雄厚的资金实力、明确的发展方向和良好的政策环境，有望通过并购重组实现跨越式发展。而对于祥龙电业而言，改革与并购重组已经成为必然选择，只有通过彻底的变革，才能摆脱长期停滞的局面，重振企业发展活力。投资者应密切关注这两家公司的动态，把握其中的投资机会。东湖高新和祥龙电业的并购重组之路，不仅关系到自身的发展，也将成为湖北省乃至全国范围内国企改革发展的新亮点。
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中国光谷旗下的一个主板上市公司，69个人守着一座水塔，外挂几个小施工队，十年躺平无任何作为，公司董事长拿着几十万的年薪，平日里闲的发慌，组建了一个跑步团，董事长一年跑了3000多公里，平均每天10公里+，望尘莫及。公司董秘也拿着32万年薪，互动易平台投资者的留言一年里难得回复一次。公司高管不作为令人发指。
湖北有这么一家国企公司，上市27年来现金分红为零；转型十年原地踏步，每年营收也仅有几千万元。不作为慢作为令人发指！如果沪深两市5000多家公司上市公司都这样，最高层“活跃资本市场，提振投资者信心”的目标如何实现？
一、湖北东湖高新区旗下的祥龙电业2012年关闭化工生产并卖地保壳，当时承诺“公司将继续聚焦主营业务，增强发展的稳定性和持续性，为未来转型发展创造良好条件。”10年过去了，一点进展都没有，市值越做越小，企业长时间陷于“散小弱乱”之境地无法破冰突围；
二、自2013年起，祥龙电业主业仍是供水和承包东湖高新区零星土建工程老两样，企业创新能力、产业发展能力和核心竞争力几乎完全丧失；
三、祥龙电业公司董事长一年拿着几十万的年薪，一年365天绕着长江大堤跑了3600多公里，董秘也拿着30几万的年薪，互动易平台股东留言几个月回复一次，公司董事长和董秘竟然获评＂葛化集团绩效考核优秀中层干部＂；
四、祥龙电业上市27年来现金分红为零，按照2014~2020年公司年均490万元的归母净利润计算，要填上负7亿元（截至2023年一季度）的未分配利润，还需要144年时间；
五、武汉区域性综改试验，竟然能容忍营收规模连续十年低于1亿元，上市27年现金分红为0，转型十年原地踏步的祥龙电业长时间摆烂，不作为慢作为天下闻名；
六、国企改革三年行动时，提出改革任务完成情况纳入巡视巡察范围和湖北省纪委监委专项监督范围，对组织不力、进度滞后、效果不佳的单位，加大督促检查力度，严格问责问效。祥龙电业十年原地踏步的第一责任人是谁？问责机制成了一句空话；
七、湖北区位交通优势突出，科教人才富集，资源要素丰富，产业基础坚实，让一家宝贵的主板上市公司资源躺平20几年，时间成本、资源成本均造成实质性巨大损失；
八、祥龙电业净资产剩下2毛钱，员工只剩67人，年营业收入长期低于1亿元，且扣非前后归属母公司股东的净利润持续低于1000万元，营业收入合规性、真实性存疑；
九、2020年～2023年的年报中，祥龙电业再没有像以往年报内一样出现“公司正处于转型发展阶段”、“为未来转型发展创造良好条件”等转型战略有关的描述。转型落空后，公司最新表述换成“现阶段，公司将遵循稳健经营的发展思路，为公司跨越式发展赢得空间和时间。”可信度在哪？时间和空间的该如何界定？没有任何解释；
十、湖北省委明确要求，要认真梳理调研发现的问题，形成问题清单、责任清单、任务清单，拿出务实管用的破解之策。2023年6月19日，湖北召开不担当不作为突出问题专项整治工作布置会，祥龙电业转型升级20年原地踏步，怎么整怎么治？20000名股东苦等10年了，祥龙电业的问题还要梳理吗？破解之策谋划了十年还不够吗？听其言观其行，还需要等上多少年⋯
一、2023年6月29日，东湖高新集团发布公告称正在筹划重大资产出售，并与湖北建投投资有限责任公司签署了关于湖北省路桥集团有限公司66%股权的股权转让协议，交易金额为238,691.60万元。这一系列动作标志着东湖高新集团开始剥离非核心资产，转向新的业务领域。（点评：主业出售已经一年有余，但预期中的高新产业并购迟迟没有兑现。从时间节点上看，东湖高新似乎即将揭晓其重组后的底牌。）
二、2024年3月27日，东湖高新参与设立了规模达5亿元的工控东高基金，其中东湖高新出资2.45亿元。该基金专注于智能制造、集成电路、光电子信息等高新技术领域的股权投资；2024年7月1日，陕西金融资产管理股份有限公司向湖北省建设投资集团有限公司注资6亿元。（点评：兵马未动 粮草先行。广州工控和陕西金资跨越山海奔赴武汉牵手湖北联投，不仅增强了公司的财务实力，也为后续的投资布局提供了支持。但是，资金到位后如何高效利用是关键问题。如果仅停留在资本层面而没有实质性进展，将难以满足各方期待。）
三、2024年7月13日，全资子公司武汉光谷环保科技股份有限公司将其对武汉花山生态新城投资有限公司形成的应收账款共计1,670.10万元以无追索权形式转让给湖北工建商业保理有限公司。（点评：清扫屋子，静侍佳人）
四、2024年7月17日，东湖高新成功发行20亿元中期票据，优化了资本结构并为长期发展提供了稳定的资金来源。（点评：如此庞大的资金储备，后续一定有大动作）
五、2024年6月18日，东湖高新宣布投资20亿元设立全资子公司武汉东湖高新数字科技发展有限公司（简称“高新数科”）。随后通过该子公司向东湖高新旗下的关联方湖北数据集团增资3.1亿元，获得对方30%的股权。；2024年8月13日，湖北数据集团与人民网·人民数据联合打造的“数据要素联合实验室”在省领导见证下签约成立，进一步加强了公司在数据科技领域的竞争力；2024年8月14日投资者关系平台上的答复，公司将秉持高效集约的原则使用剩余的资金，寻找合适的战略发展机会。同时提到可能借助银行杠杆来扩大投资规模。（点评：武汉新芯科创板IPO才募资48亿元。广东金控 陕西金资 转债票剧 20亿现金 银行杠杆…哪只独角兽才需要如此庞大的资金？）
六、2024年9月27日，东湖高新与长江光电子签署战略合作协议，共同推进相关技术的研发和应用。（点评：强强联手，必有回响）
七、2024-09-30，湖北省政府与华为公司签署全面深化战略合作协议。2021年11月20日，湖北联投集团与华为技术有限公司签署了战略合作协议，通过双方的合作，发挥湖北联投在数字基础设施一体化、公共服务一体化、数据要素市场化、城市管理智能化等方面的优势，结合华为在城市云、城市指挥运营中心、一网统管、一体安全等领域的技术能力，共同赋能湖北各级政府运用大数据思维，推动经济社会的高质量发展。2021年12月31日，湖北数字产业联合创新研究院（数创院）在武汉揭牌成立。数创院是湖北联投集团和华为战略合作的实质性成果之一，旨在打造成为湖北省数字产业领域中具有强大科技创新力、产业带动力、区域辐射力、国际影响力的规划研究机构。数创院的成立有力促进了数字湖北建设，加快全省数字产业发展，为湖北省数字经济的高质量发展注入新的动力。（点评：洋葱剥到这里，眼睛辣的满脸都是泪。省政府终于出手了！！！湖北与与华为本次战略合作的重心锁定数字！在打造高能级科创平台、数字基础设施建设、数字赋能产业转型、人工智能发展、建设数字政府等领域开展全方位合作。这块蛋糕的主人除了湖北联投东湖高新集团，还有第二候选人吗？）
风险：湖北那批人哪，总是胸有成竹、有条不紊地，一而再而三的把所有的事情都拖黄、都搞砸…
$富乐德(SZ301297)$$光智科技(SZ300489)$$万润科技(SZ002654)$
东湖高新的半年报：“公司已明确增加数字科技业务板块作为未来战略发展方向，并将依托高新数科，通过项目自建和并购等形式，发展壮大公司数字科技板块业务范围。截止目前，新业务的拓展处于项目可行性研究和前期尽调阶段。”
一是高新数科是未来战略的平台，新业务和重组将依托这个平台运作（这是高新数科未来产业的业务方向）。
二是正在通过项目自建和并购等形式，发展壮大公司数字科技板块业务范围（这是目前正在进行的阶段性工作）。
三是新业务的拓展处于项目可行性研究和前期尽调阶段。
当一家公司宣布其"新业务的拓展处于项目可行性研究和前期尽调阶段"时，这意味着该公司正在探索进入一个新的业务领域或启动一个新项目，并且目前正处在初期的研究和调查过程中。
项目可行性研究：这是指公司在正式投资之前，对新项目的经济性、技术性以及市场潜力等方面进行全面评估的过程。
前期尽职调查：如果新业务涉及收购其他公司或资产，尽职调查是指对目标公司或资产进行深入细致的审查。这包括财务状况、法律事务、运营情况、潜在风险等方面的检查，确保所有相关信息都被充分了解，从而帮助决策者做出更为明智的投资决定。
关键是目前调整非常到位，随时都有可能发布并购公告。
$常山北明(SZ000158)$$润和软件(SZ300339)$$四川长虹(SH600839)$
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