9月下旬以来，港股餐饮板块走出显著反弹行情，多家餐饮头部品牌的业绩增长势头强劲。达势股份(01405)-达美乐中国作为达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商，正是其中一员。达势股份(01405)中报录得20.4亿元人民币收入及48.3%的同比增速，跑赢大盘;归母净利润也实现扭亏为盈，全面盈利。三季度线下门店持续扩张，门店数量即将突破千家。
随着消费信心的逐步恢复，餐饮行业中长期逻辑仍然清晰，而流动性环境改善、市场情绪快速回暖，亦有望带动餐饮板块率先修复。作为全球人气的比萨连锁品牌，达美乐凭借其“30分钟必达，超时即送免费比萨券”的承诺和好吃、高质价比、卷边饼底种类丰富的品牌形象早已深入人心。亮眼的业绩数据与在消费群体中越来越高的品牌声量，都表明这家比萨品牌正步入新的增长阶段。
门店数量稳定增长 “4D”战略潜力加速释放
近年来，随着经济水平的提高与消费观念的变化，尤其是年轻一代消费者对西餐接受程度不断提高，比萨在消费者心中的形象已从西餐舶来品转变为平价、方便、口味丰富的大众食品。随着比萨品类渗透率逐渐提高，未来比萨市场空间将有很大的潜力，辽阔的中国市场正成为众品牌的“兵家必争之地”。
据达势股份发布的2024年第三季度业务概况(下称“业务概况”)显示，截至2024年9月30日，达势股份已拥有978家门店、覆盖国内33个城市，其中单单第三季度就新开64家门店，线下门店的快速扩张为公司业绩带来了强劲的增长动力。
坚持实施“走深走广”的扩张战略，达美乐已将战略眼光聚焦于新一线及二线城市的巨大潜在市场。公司开出新店时均出现消费者大排长队的火爆情景，频频创造并刷新多项全球单店单日销售纪录。据了解，在达美乐全球超20,000家门店的首30日销售排行榜中，达美乐中国门店在前30名中占据28个席位，已成功验证了该市场策略对业绩的积极贡献。
与此同时，公司单店盈利能力亦稳步提升，上半年单店平均日销售额达到10.1%的同比增速。截至今年第三季度，公司已连续29个季度实现正向同店销售增长(SSSG)。
截至目前，公司净新增门店数、在建门店数和签约门店数总和已达成近100%全年开业目标。照此增长势头，公司有望在今年第四季度达成千家门店的里程碑，后续将在2025年和2026年各新开设约300至350家门店，快速抢占更多市场份额。
值得注意的是，在达势股份亮眼基本面的背后，离不开公司对“4D”战略的长期坚持与贯彻。
据了解，达势股份独特的“4D”战略，即高质量的门店开发(Development)、高质价比的美味比萨(Delicious Pizza at Value)、高效的外送体验(Delivery)和数字化能力(Digital)。
公开资料显示，达美乐不断研发创新，每6至8周上新新品，比萨SKU多达30多种(不含套餐)、每款比萨可选饼底超20种、附加配料超10种，为消费者提供了多元化、个性化的口味定制选择。在各大社交平台，不乏消费者分享达美乐的比萨卷边测评、不同口味搭配攻略，“自来水”式宣传使得品牌热度持续居高不下。
迎合新一代追求个性、创意、新鲜感的消费潮流，今年以来达美乐已积极推出法式勃艮第风味牛肉比萨、金尊猫山王榴莲多多比萨、韩式梨汁梅花肉比萨及全新的黑金蜜汁叉烧卷边、椰椰南瓜双层饼底、“火山”饼底等多项新品，配合“接二连三”、“超级周买一送一”等在特定城市的限时促销活动，反复加深消费者的品牌认知度。
据业务概况显示，截至9月30日，达美乐会员计划“达人荟”会员人数达到2170万人，较去年同期显著增长，高性价比的会员制度和积分体系不断增强用户粘性。过去12个月中有1100万新用户通过官方网上订餐渠道首次下单，积极创新的品牌及用户策略已然实打实地完成了新客的转化。
基本面向好之余，多家研究机构也对达势股份表示出看好态度。如国金证券指出，公司扩张速度超预期、同店逆势增长，体现产品力、品牌势能强劲;中泰证券预计，门店扩张和日销提升仍将逐季提升利润率表现，受流动性影响，公司内在价值被市场低估。
自2023年3月登陆港股市场以来，达势股份股价中枢一路上行，最高已突破80港元，较发行价46港元累计涨幅已超60%。8月29日中报发布次日，公司股价收盘即涨超8%，亦体现了投资者对未来前景的信心。2024年9月，达势股份接连获纳入恒生综合股指数及港股通名单，流动性得到部分缓解。
根据10月17日盘后达势股份公告显示，Domino's Pizza LLC(达美乐比萨间接全资子公司)通过场外大手交易出售1000万股(约占达势股份已发行股本总额的7.66%)给众多机构投资者。自公司于2023年3月上市起至股份销售前，Domino's Pizza LLC拥有18,101,019股股份，占公司已发行股本总额约13.87%。本次股份出售完成后，Domino's Pizza LLC占公司已发行股本总额约6.21%，其余股份将自股份出售日期起禁售90天。
此次达美乐比萨的部分减持及多样化股东的踊跃加入，给达势股份注入了新的活力，达势股份的流动性得到很大改善。据了解，该资本运作并不影响双方长期的战略合作关系，对公司财务及业务表现并无重大影响。
随着对高质价比的追求逐渐成为新的消费趋势，具有高效运营能力、数字化基因及强大品牌优势的达美乐有望成为餐饮板块领跑的“头部玩家”之一。而利润水平持续改善、门店扩张不断提速，都表明公司正迎来可持续良性增长的机遇。未来随着消费市场持续升温，达势股份亦有望实现业绩与股价的“戴维斯双击”。
* 官方网上订餐渠道：达美乐比萨中国官网/官方微信公众号及小程序/官方APP。
* 买一送一及接二连三活动参与城市说明请以达美乐比萨中国官方网上订餐渠道页面显示或客服反馈为准。
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