近期新能源车板块跟随大盘行情，来了次迅速“回血”，9月24日-10月17日，中证新能源汽车指数涨22%。（数据来源：Wind）
那么，这轮很久没见过的涨势能不能持续？板块还能不能投资？我们今天一起来聊一聊！
本轮反弹主要因流动性好转后的估值修复
谈及此次反弹的原因，东方基金权益研究部认为，这波反弹主要是因为流动性好转后的估值修复。
如何理解呢？咱先来回顾新能源板块5-8月的下跌，中证新能源汽车指数从5月6日的2801点跌到8月31日的2234点，跌了17%（数据来源：Wind）。但我们看新能源车的基本面依旧是很好的：
一是，新能源车销量与动力电池产量继续保持增长势头，新能源车销量5-8月销量同比增长都在30%左右，动力电池同比增长也都在35%左右。(数据来源：乘联会)
二是，单位盈利角度看，企业的单位盈利环比没有恶化，2、3季度企业的盈利同环比增速是不错的。
所以，新能源车板块5-8月的下跌其实和基本面关系不大，而主要是受到A股整体流动性和风险偏好的系统性影响。所以待整个市场的流动性好转之后，估值出现修复，新能源车板块就出现一波强劲上涨。
反弹可以持续多久？
此次行情能不能持续，这是很多投资者很关注的问题。我们认为，这个问题不能笼统而论，得分不同维度来看。
第一、需要把新能源车板块放到A股这个大的环境。9月底随着政策组合拳发力，增量资金的不断注入，市场风险偏好得到显著提升，这是让新能源车板块受益的。接下来，我们还需要继续观察政策落地的效果，以及市场偏好的修复情况。
第二、分产业链环节和个股看：不是所有的环节和个股都有相对乐观的基本面，比如说个别企业的基本面1-2年内没有好转的迹象，有的产业链仍在出清的过程，这些产业链和个股后续或仍有调整的压力。
第三、从基本面看，新能源车板块是有吸引力。我们刚才说过，产业链个股3季度业绩同比正增长的不在少数，即使后续出现分化，新能源产业链或仍具一定支撑。
另外，随着落后产业链底部出清有望加快，加上海外拓展加速落地，新能源车产业自身的周期也确实在经历底部向上的过程。从投资角度来看，若相关企业3季报业绩不错，且25年有改善预期，那么新能源车产业在众多资产中依旧是有吸引力的。
所以，对于四季度的新能源车板块，投资者仍可以保持乐观的态度，继续关注。
哪些机会可以挖掘？
具体来看，投资者可以关注产业链中的哪些机会？两个环节可以重点关注：
一个是中游环节：主要包括电池、电机及控制器、充电设备等核心零部件的制造。在这个环节里，企业数量庞大，尤其头部公司对动力电池、电机等关键技术的掌握，使得其在在全球都拥有巨大影响力。
二是下游环节：包括整车制造与销售以及相关的售后服务，从新能源车内销与出口的火爆，可以看到我国整车制造的实力强劲。
总体来看，新能源车中下游的需求保持旺盛，在当前行情中值得关注。
而随着新能源车需求的增长，上游资源和部分过剩环节的产能利用率有望进一步提升，产能过剩程度有望下降，可能出现单位盈利回升的趋势，届时这些环节可能更占优。
$东方新能源汽车混合(OTCFUND|400015)$
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