“破发公司”顾名思义是跌破发行价的公司,这种公司的长期存在,是对投资者利益的一种损害。毕竟发行价是发行人向社会公众投资者的融资价格,也即发行人按发行价收了投资者的资金。如此一来,发行人就有必要坚守发行价的投资价值。如果放任发行人股价破发,那么发行价就成了发行人的“圈钱价格”,而不是投资价值之所在。所以,发行价有必要作为上市公司市值管理的重要内容,将“破发公司”也纳入到市场管理中来。
对于“破发公司”的市值管理,可以参照“长期破净公司”的做法来进行。同时考虑到保荐机构在发行价格制定过程中所应承担的责任,因此,对于“破发公司”的市值管理,可以将保荐机构也纳入进来。比如,在股价破发的时候,上市公司需要回购股份,而保荐机构则需要增持股份,直到上市公司股价站上发行价为止。可以断言,通过将“破发公司”纳入市值管理,这有利于新股发行价格回归理性,发行人与保荐机构将不再一味追求高价发行。

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