【基金经理说之查晓磊】什么是“二八定律”

最近的行情，肯定有人会幻想，如果能保持空仓，在9月23日精准满仓就好了。但即使是基金经理，也无法做到，给大家讲一下什么是“二八定律”。

二八定律，又称帕累托法则，经济学家帕累托发现：在任何特定群体中，重要的因子通常只占少数，约20％，其余的80％尽管是多数，却是次要的。

举一个金融市场上的例子，有的投资者会发现，在权益市场上，可能会有很长一段时间，市场涨跌互现，自己持有的权益基金可能并没有太高收益，甚至会亏损。但在长期震荡之后，市场有可能会在很短的时间迅速反弹。也就是说，有时在投资中大部分的收益来自于短时间内市场的反弹。

最近一轮行情就明显具有二八定律的特征。以沪深300为例，今年9月24日政策利好出台前，沪深300总体呈震荡走势，年内跌幅一度接近8%。而在9月24日之后仅仅5个交易日沪深300年内收益率就突破24%。

当A股市场存在二八定律，是否意味着80%的时间里参与市场是无效的呢？没人能真正精准预测市场具体何时开启反弹行情，如果做不到精准择时，能够“保持在场”，就是给自己留下“牛市”的入场券。对于存在“二八定律”的A股市场尤其如此，保持在场比盲目追涨杀跌更有机会抓住行情。

$华泰紫金泰盈混合A(OTCFUND|008404)$ $华泰紫金泰盈混合C(OTCFUND|008405)$ $华泰紫金价值甄选混合A(OTCFUND|019800)$ $华泰紫金价值甄选混合C(OTCFUND|019801)$ $华泰紫金价值远见18个月持有混合发起C(OTCFUND|020638)$ $华泰紫金价值远见18个月持有混合发起A(OTCFUND|020637)$ $华泰紫金远见回报12个月持有期混合A(OTCFUND|021271)$ $华泰紫金远见回报12个月持有期混合C(OTCFUND|021272)$