大宗交易的实质

大宗交易“对倒”（也就是对敲），比较隐蔽，左手倒右手，自己卖自己买，交易价格是折价或者溢价，对股票的实际走势和股票价格有心理影响，“对倒”从法律上来讲，是（企图）操纵市场行为，违法，严重者入刑。证监会对上述行为一直是严查。法律人士也指出，大宗交易实则是“左手倒右手”的游戏，有操纵市场嫌疑，呼吁监管部门应该好好关注一下这个灰色地带。

大宗交易是监管层为上市公司大小非股东减持而设立的特殊通道，由于交易时间为下午3点收盘后半个小时，不计入竞价交易时段股价走势图，因此不会冲击到减持当日股价。此外，也有机构借大宗交易作为低价吸筹的入口，甚至有的上市公司股东借此与机构展开“合作”。一位不愿具名的上市公司人士向记者表示，“由于大宗交易不会反映到盘口和分时上，散户对此关注也低于龙虎榜，出货的隐蔽性很强”。

一位曾经经手过多起大宗交易业务的私募人士表示，“减持股东方缺乏操盘技巧，锁定不了出货价格。通常都是由有减持意愿的股东、董监高通过大宗交易平台倒给我们，再由我们慢慢地释放到二级市场，市场反应也很温和。而且大股东还可以达到减持避税的目的。 ”