珍惜再上车机会，结构：“科技牛”

珍惜再上车机会，结构：“科技牛”

“反弹且没结束”，建议“珍惜上车机会”— —原因：

海外风险降温，对国内资产端掣肘有限

国内“宽货币+宽财政”均从负债端发力，有望修复地方、企业及居民部门现金流及资产负债表，从而带动内需边际改善。

预计2024Q4宏观经济数据、中观景气及微观盈利数据均有望边际改善，支持市场继续上涨！

配置建议：

反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”

（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、国防军工；3、医药生物等。

（二）次选消费：1、白酒；2、社服；3、轻工；4、医美。 

总之，结构上，重视“科技牛！”，包括科技相关设备需要尤其重视，财政政策投资方向之一；主题催化较多；朱格拉周期收益品种。

展望判断：“市场底”已现且夯实，未来“盈利底”将有可能成为市场行情延续、反转的关键因素；而资金面来看，关键还是主动型基金的流入意愿。

风险提示：密切关注年底美国经济演绎，是否会加快出现“硬着陆”，将可能影响全球景气明显下行，再次冲击国内资产负债表，打断本轮行情。$半导体ETF(SH512480)$  

$东方财富(SZ300059)$  $科创50ETF(SH588000)$