《价值投资的四大基石》

什么是价值投资？

价值投资的开山鼻祖格雷厄姆创建了价值投资的三大理念，他的学生巴菲特在后期补充了第四大理念，价值投资的理念一直流传至今，很多践行者都取得了优秀的投资业绩。

第一，买股票就是买公司。投资一个公司股票的时候，就和买下这家公司是一样的，只不过是，你买的是其中一部分。要以实业的眼光去看待所投资的公司，市场短期是投票机，以数量取胜，市场长期是称重机，以质量取胜。市场或许会有一段时间对于企业的实际运营成果视而不见，但最终一定会肯定它。

第二，市场先生。格雷厄姆拟造了一个“市场先生”这一角色，他每天都会出现，给你一个报价，按照这个报价，买你手里持有的股票或者卖给你他持有的股票。而市场先生的情绪极其不稳定，他心情愉快的时候，会报出很高的买卖价格，他心情低落的时候，会报出很低的买卖价格。他不介意被你忽视，每天都坚持给你带来新的报价，是否交易，完全在于你的选择，而在他越狂躁抑郁的情况下，我们的买卖机会就越好。我们要利用好市场先生，而不是被他所左右。

第三，安全边际。公司本身是具备内在价值的，当前的股票价格并不一定正好等于其自身价值，因为市场往往是由不同的人组成，人是会贪婪与恐惧的，也就造成了很多非理性时期。我们需要等到价格远远低于内在价值时进行投资，这样当股价上涨时可以获益，在下跌时也不会损失很多。安全边际的意义在于弥补投资中不确定因素的干扰所带来的投资风险，为投资提供更大的容错空间。

第四，能力圈。巴菲特经过自己几十年的实践增加了价值投资第四大理念，那就是能力圈。每个人的能力圈是不同的，所擅长的领域也是不一样的，能力圈就是做自己可以做的事情，避免自己不能做的事情，我们必须清楚自己有什么本领，自己的优势在哪里，如果你非要玩别人玩得很好，而你却一窍不通的游戏不可，你注定会一败涂地。如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。如果你问自己是否过了能力圈的范围，那就意味着你已经在能力圈之外了。

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