凯德石英分析报告

$凯德石英(SZ835179)$  以下是一份凯德石英的分析报告：

1. 公司概况：

- 历史沿革：凯德石英成立于1997年，前身是电子信息产业部军工定点厂—北京半导体器件五厂的石英加工部，具有深厚的石英制品加工历史底蕴。2022 年登陆北交所，成为北交所上市企业。

- 业务范围：主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售。产品作为下游企业的生产耗材，广泛应用于半导体集成电路芯片领域、光伏太阳能行业领域及其他领域。

2. 财务状况：

- 2023 年业绩：公司实现营业收入 2.6 亿元，同比增长 43.06%，但归母净利润为 3796 万元，同比下降 29.61%。销售毛利率为 38.90%，同比下降 9.18 个百分点；基本每股收益 0.52 元，同比下降 30.67%；资产负债率为 21.68%，同比上升 2.60 个百分点。经营活动产生的现金流量净额 -0.14 亿元，同比转负。

- 财务亮点与风险：财务亮点包括毛利率较高、营收同比增长率处于行业前列、营业利润同比增长率表现出色、当期营收增长优异。财务风险主要体现在运营效率不佳（总资产周转率平均较低）、现金流较差（主营业务收现比率平均不高）。

3. 技术与研发：

- 技术优势：公司建立了一支技术研发和创新能力强的高素质人才队伍，通过自主研发方式掌握了多项与石英制品加工相关的核心技术，成功取得发明专利 12 项、实用新型专利 26 项、外观专利 1 项。

- 研发投入：2023 年研发费用总额为 1973 万元，研发费用占营业收入的比重为 7.60%，同比下降 0.65 个百分点。虽然研发费用占比略有下降，但仍保持了一定的研发投入力度，以支持产品的升级和创新。

- 高端产品突破：在半导体领域，8 英寸产品已经实现规模化生产，并且公司不断推进高端产品认证，致力于扩大半导体高端石英制品的市场。随着亦庄新工厂高端石英制品产业化项目的投产，公司在高端产品的生产能力和技术水平上得到了提升。

4. 市场与客户：

- 市场地位：是国内（内资）领先的石英玻璃制品加工企业，在石英制品制造行业具有一定的市场知名度。其产品质量和技术水平得到了客户的认可，在行业内具有较强的竞争力。

- 客户群体：客户主要包括芯片制造客户、设备厂商、研究所、境外客户和其他客户等。其中，芯片制造客户是主要客户群体，如华微电子、扬杰电子、通美晶体等；设备厂商包括北方华创、捷佳伟创等。

- 市场前景：半导体和光伏行业的快速发展为凯德石英带来了广阔的市场空间。在半导体领域，随着芯片制程的不断缩小和晶圆尺寸的增大，对石英制品的纯度、精度和稳定性要求越来越高，凯德石英的高端产品有望获得更多的市场份额。在光伏领域，光伏装机量的持续增长也将带动对光伏用石英制品的需求。

5. 竞争优势与挑战：

- 竞争优势：

- 技术积累：多年的石英制品加工经验和技术研发积累，使其在产品质量和性能方面具有优势。

- 客户资源：与众多知名的半导体和光伏企业建立了长期稳定的合作关系，客户资源丰富。

- 产能扩张：亦庄新工厂的投产和凯美石英项目的建设，将增加公司的产能，满足市场需求的增长。

- 挑战：

- 市场竞争：石英制品加工行业竞争激烈，国内外企业都在争夺市场份额。公司需要不断提升产品质量和技术水平，以保持竞争优势。

- 技术升级：半导体和光伏行业的技术不断升级，对石英制品的要求也在不断提高。公司需要持续投入研发，跟上行业技术发展的步伐。

- 国际贸易环境：部分境外市场对石英制品的认证标准较高，国际贸易摩擦等因素可能会影响公司的境外业务拓展。

总体而言，凯德石英在石英制品加工领域具有一定的优势和市场地位，但也面临着市场竞争、技术升级等方面的挑战。未来，公司需要不断提升自身的核心竞争力，抓住半导体和光伏行业发展的机遇，实现可持续发展。