自10月8日以来，市场进入震荡时期。假期“加急开户”、做好节后“跑步入场”准备的新投资者们似乎已懵圈——市场这么快就“遇冷”了吗？到底应该买什么？
成交热度不减，每日有万亿成交额，远高于年初以来到2024年9月24日的日均7762亿。
从普涨进入分化，不同板块你方唱罢我登场、电子、计算机、金融、房地产等行业轮番占据榜单。
数据来源：Wind，截至2024-10-18。表格中均为特定时点数据，不代表行业板块的未来表现。
富二觉得，在此市场震荡和分化之际，恰恰是冷静再思考的好时机。此时，不妨从投资股票的资本利得和分红股息这两个收益角度出发，以适用于各类投资者——无论是新手还是老手、深度研究还是普通选手的框架进行思考。
收益来源一：资本利得
股票投资的主要收益无疑是股价上涨。然而必须承认，没有人能够做到完全精确地猜准价格的走势，也无法确切判断价格究竟处于高位还是低位。在长期投资中，若想最终获胜，投资者还得作出估值的判断。常见的估值方法有市净率、市盈率以及 DCF 模型等，在这方面价值投资和成长投资也有着不同的见解。
对于普通投资者来说，“价值”或许是一种更为直接的方法：可以寻找那些被称为 “蓝筹股” 和 “白马股” 的优质股票，重点关注上市公司的经营能力、业绩表现以及行业地位等关键因素。在A股市场中，也不难寻找此类公司，由于往往是龙头公司，数量虽少，市值却高。
以拥有较稳定业绩和行业重要地位的央企和国企为例，在A股5365家上市公司中，它们以26%数量占超过50%的市值，在2023年净利润合计超过4万亿元，占比近70%。
数据来源：Wind，截至2024-10-17。
收益来源二：股息分红
正如格雷厄姆所言，分红回报是公司成长过程中最可靠的部分之一。成为一家上市公司的股东，如果一直持有股票而不卖出，获得的收益来源于利润分红。近年来大热的红利策略，底层逻辑是聚焦于盈利稳定、现金充裕、估值便宜的成熟企业，其核心指标是高股息。
在A股市场中，高股息一般集中在以下几个具有特定特征的行业，主要以银行、公用事业、非银金融等为主，这也是多数央企国企所在的行业。以代表指数中证央企指数和中证国企指数为例，市净率和市盈率相对主流宽基指数更低，处于过去10年较为适中的位置；而股息率上，目前A股整体位于股息率较高的历史分位，具有较高投资性价比。
数据来源：Wind，截至2024-10-17。历史分位数区间为2014-10-24至2024-10-17。
除了收益端，落到投资实处，收益特征也有相应的风险特征需要考虑。主要包括个股集中以及收益不确定。
应对个股集中风险可以采用一篮子股票的投资方法，常见的就是指数ETF投资，分散个股风险，降低单一股票波动对投资组合的影响。
对于看好的方向，不确定短期内会上涨还是下跌时，或可用上定投的方法。分批投入资金，平均成本，避免一次性投资带来超预期的损失，能一定程度上降低市场波动的影响，同时也能够更从容地应对市场变化。
结合前文提到的价值和红利，最后进入广告时间，可以关注富二家的价值和红利相关ETF。
价值100ETF（512040，联接基金：A类: 006748，C类: 007191），跟踪中证国信价值指数，综合市盈率、市净率、股息率三个指标得分最高的100个公司。
红利+央企的强强联合：央企红利ETF（159332），跟踪的中证央企红利指数，聚焦中央企业中现金股息率高、分红比例较稳定的50只证券。
央企蓝筹股，创新+改革：央企创新ETF（159974，联接基金：A类007809，C类007810），跟踪中证央企创新驱动指数，兼具创新和成长；国企改革ETF（159528），跟踪中证国有企业改革指数，兼具成长性与盈利性。
红利+低波，回避周期性和估值陷阱：恒生红利ETF（513950），跟踪恒生港股通高股息低波动指数；红利低波ETF（159525），跟踪中证红利低波动指数。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上富国基金旗下ETF及其联接基金由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。请投资者关注ETF及其联接基金的特有风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎做出投资决策。基金所跟踪标的指数的历史表现不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。
-#日富一日 震荡和分化-
面对节后两周震荡和分化的市场行情，各位客官有没有其他老司机投资思路分享给新的投资者朋友呢？欢迎留言分享～
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