历史销售数据方面，全球半导体销售额8月同比增长20.6%，行业需求逐步转暖。根据SIA，全球半导体销售额8月达531.2亿美元，同比增长20.6%，其中中国区8月为154.8亿美元，同比增长19.2%，全球和中国区均连续10个月同比正增长，预示着行业需求转暖。$南天信息(SZ000948)$$伊力特(SH600197)$$楚天科技(SZ300358)$

半导体市场需求方面，四季度进入新机发布密集期，10月随着联发科和高通发布强化AI功能的手机芯片，预计主要安卓厂商如VIVO、OPPO、荣耀、小米、华为等均有搭载最新主芯片的旗舰机发布，我们看好相关芯片供应链四季度的业绩表现。

稼动率方面，2024Q2中芯国际和华虹半导体产能利用率分别达85.2%和97.9%，Q3Q4传统旺季叠加结合半导体需求转旺，整体稼动率有望进一步提升，价格方面Q2预计筑底下半年整体价格有望提升，量价齐升有望带动收入利润共同增长, 目前港股中芯国际估值约达2xPB。

政策方面，看好国内“一揽子增量政策”提升半导体需求预期。近期“一揽子增量政策”陆续发布，10月8日国家发改委介绍“系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”后，10月12日财政部再开发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”。我们认为“一系列增量政策”或提振终端电子消费品需求，带动产业链超预期。

复盘半导体历史，大周期的启动往往伴随着不可预测的重大事件的发生，我们认为本次国内增量政策如果对消费端产生有效的刺激，将有望让全产业链对半导体需求预期上调，成为本轮周期上行的推动力之一，我们看好国内半导体需求在增量政策后的表现，及相关头部产业链设计晶圆制造公司的股价弹性。

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