金凯生科（301509）的利空因素主要包括以下方面：
1. 业绩下滑：
- 2024 年上半年业绩不理想：2024 年 1 月 - 6 月，金凯生科实现营业收入 2.62 亿元，同比减少 39.36%；归属净利润 3209.17 万元，同比减少 71.32%；扣非净利润 2450.25 万元，同比下降 78.03%。业绩下滑可能是由于全球创新药低谷、客户供应链管理等因素的影响。
- 季度业绩波动大：公司按订单生产销售，产品发货节奏取决于客户安排，加之目前平均单季度收入体量不大，金额较大的单一品种发货节奏与收入确认对公司单季度业绩会产生较大的直接影响，导致各季度的业绩出现较大波动且没有季节性规律。
2. 行业周期性低谷：2024 年以来，CDMO 行业步入周期性低谷，受到全球经济挑战、通胀加剧、利率上升以及地缘政治紧张局势等多重因素影响，这给金凯生科的业务发展带来了较大的压力。
3. 竞争压力加大：CDMO 行业竞争激烈，国内外的竞争对手众多。虽然金凯生科在含氟化合物合成领域具有一定的优势，但随着行业的发展，其他企业也在不断提升技术水平和服务能力，可能会对公司的市场份额和盈利能力产生影响。
4. 美国《生物安全法案》的影响：美国《生物安全法案》（H.R.8333）的提出，给行业带来了利空冲击，导致相关企业增长放缓，市场对行业发展信心不足，金凯生科作为 CDMO 服务商也受到了一定的影响。
5. 项目进展不确定性：公司的一些项目，如口服渗透促进剂 SNAC 中间体业务等，虽然具有一定的发展潜力，但目前在公司总体收入中的占比还较低，未来的发展情况存在一定的不确定性。
6. 股东户数变化：截至 10 月 10 日，金凯生科股东户数 1.18 万，股东户数的变化可能会影响市场对公司的信心和股价的表现。
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