国产疫苗的唯一出路：出海！

$康乐卫士(SZ833575)$   背景：I.同质化严重，2.疫苗行业总产值小，3．集釆，4，新大品类集中IND，如RSV，ZVZ。前景展望：HPV九价成为唯一有中短期前景品类。原因：投入巨大30亿起，临床时间长，（不会再有新公司加入竞争），WHO及各国有目标任务，前二万泰和康乐均能在2025年底前上市，而且产能巨大过亿剂，且产品优秀，达到6优3非劣，拥有先天优势，形成短期的护城河。2027年之前仅有两家，500元／剂，能快速替代默九价，并可开拓新的人群，但要获得更大的市场出海是唯一的选择。康乐卫士是唯一出海临床并接近尾声的九价产品，具有前瞻性，开拓了印尼，印度等几个人口大国。5000万剂的产能，若能出货3000万剂，即有150亿的营收，100亿的净利润。但国内最多维持两年时间，2035年前预计30 ^ 60亿。其它都得靠海外市场，助力WHO达成目标。