深圳燃气分析报告

$深圳燃气(SH601139)$  以下是一份深圳燃气的分析报告：

1. 公司概况：

- 基本信息：深圳燃气成立于 1996 年，于 2009 年在上海证券交易所主板 A 股上市，位于深圳市福田区梅坳一路 268 号，企业注册资本 28.77 亿人民币，法人代表为王文杰。

- 业务范围：是一家集城市燃气、燃气资源、综合能源和智慧服务为一体的综合性公用事业上市公司。其主营业务包括城市管道燃气供应、液化石油气批发、瓶装液化石油气零售和燃气投资等，业务涵盖了气源供应到终端销售的全部环节。

2. 财务状况：

- 近期业绩：2024 年 1 - 6 月，公司营业总收入 137.8 亿元，同比下滑 9.48%；营业总支出 129.99 亿元，同比下滑 10.31%。其中，营业支出 114.95 亿元，销售费用 7.8 亿元，管理费用 1.92 亿元，财务费用 1.62 亿元；营业利润 9.28 亿元，同比增长 0.82%。

- 过往表现：从长期来看，公司营收规模不断增长，从上市初的几十亿增长到近年的 300 亿左右。例如 2023 年营业总收入 309.29 亿元，同比上升 2.88%；归母净利润 14.4 亿元，同比上升 17.8%。

3. 竞争优势：

- 特许经营优势：城市燃气业务属于特许经营业务，在其经营区域内具有一定的垄断性，为公司提供了稳定的收入来源和市场份额。

- 资源与供应优势：公司拥有稳定的气源供应渠道，能够保证燃气的稳定供应。并且在深圳市及周边地区建立了较为完善的燃气输配管网系统，具有较强的资源调配和供应能力。

- 综合能源布局优势：积极推动向“清洁能源综合运营”转型，围绕“燃气 + 清洁能源”双主业，布局综合能源和智慧服务等领域，有助于分散经营风险，提高公司的综合竞争力。

- 品牌与服务优势：公司在深圳地区具有较高的品牌知名度和良好的口碑，注重客户服务质量，拥有专业的客服团队和完善的服务体系。

4. 发展机遇：

- 能源转型推动：随着全球对清洁能源的需求不断增加，国家对能源结构的调整力度加大，天然气作为清洁能源的重要组成部分，市场需求有望持续增长，为深圳燃气的业务发展提供了广阔的空间。

- 区域发展机遇：深圳作为中国的经济特区和国际化大都市，经济发展迅速，人口持续增长，对能源的需求不断增加。公司在深圳地区具有深厚的市场基础和客户资源，能够充分受益于区域经济的发展。

- 智慧能源发展：随着物联网、大数据等技术的不断发展，智慧能源成为未来能源行业的发展趋势。公司在智慧服务领域的积极布局，有望为其带来新的业务增长点。

5. 挑战与风险：

- 市场竞争风险：虽然城市燃气业务具有特许经营优势，但在燃气资源、综合能源和智慧服务等非特许经营业务领域，面临着激烈的市场竞争，需要不断投入资源进行市场拓展。

- 气源价格波动风险：天然气的价格受市场供求关系、国际能源价格等因素的影响较大，气源价格的波动可能会对公司的采购成本和盈利能力产生不利影响。

- 安全管理风险：燃气行业属于高危行业，安全管理至关重要。一旦发生安全事故，不仅会对公司的声誉造成损害，还可能面临法律责任和经济赔偿，影响公司的正常经营。

- 政策风险：能源行业受到国家政策的严格监管和调控，政策的变化可能会对公司的业务发展、投资计划等产生影响。

总体而言，深圳燃气作为一家大型的燃气企业，在深圳市及周边地区具有较强的市场地位和竞争优势。未来，公司需要不断应对市场竞争、气源价格波动等挑战，抓住能源转型和智慧能源发展的机遇，推动公司的可持续发展。