以中国建筑为例。中建自上市以来，取得经营净现金约1784亿，支出投资净现金总计3

$中国建筑(SH601668)$  以中国建筑为例。中建自上市以来，取得经营净现金约1784亿，支出投资净现金总计3411亿，自身经营无法满足扩张需求，缺口1627亿。上市以来的净利润总计约6628亿，用经营净现金除以总净利润，得到比率为27%，也即是说赚的钱有73%是白条，只有27%是现金。如下图所示，中国建筑每年年末可分配资金经常为负，仅七年连续为负，赚钱赚了个寂寞。

又不赚钱，又要扩张，缺的钱从哪里来？一是股权融资，找股东要；而是债权融资，向银行借。上市以后，中建找股东要了651.6亿，向银行借了6335亿。期间分红了928亿，因为大股东占比60%，实际分配给市场的股息不到400亿。也就是说，经过十四年，股东分红还没有回本。从这一点看，股东和银行确实给社会做了贡献，支持了祖国的基础设施建设。