科技打头阵，A股第二轮上涨谁是主力？在多重利好推动下，上周五A股迎来强劲反弹，全

科技打头阵，A股第二轮上涨谁是主力？
在多重利好推动下，上周五A股迎来强劲反弹，全市场超5000只股票上涨，沪深两市全天成交额超2.1万亿元。最终沪指涨2.91%，深证成指涨4.71%，创业板指大涨7.95%，投资热情再度点燃。
同花顺显示的大单净额流向显示，大单资金从9月30日便保持净流出状态至10月16日，但上周五首次扭转趋势，净流入188亿元。业内人士认为，大单净额资金流向反映机构资金流向情况，这或许表明部分机构出现回流。
本轮反弹以来两市大单净额流向图
事实上，尽管10月以来，A股行情以震荡调整为主，但沪深两市成交量一直居高不下。数据显示，9月24日以来的14个交易日中，有13个交易日的股票成交额突破万亿，平均成交额达1.85万亿元。
展望后市，机构投资认为，市场成交活跃，A股有望掀起第二轮上涨行情，前期领涨的大科技、券商有望继续表现突出。
科创、创业板领涨大科技、券商板块亮眼
交易热情高涨下，哪类资产弹性更高？从本轮行情以来的表现看，无论是节前的普涨行情，还是节后的震荡分化行情，以科创50、创业板指为代表的高成长性资产都有更惊艳表现，反映出市场对成长性资产后市表现的普遍共识。
数据显示，国庆节前创业板指数、科创50指数领涨涨幅均超35%，节后震荡回调期间也继续领涨，保持了正收益。截至10月18日收盘，科创50指数、创业板指数涨幅仍达52%、43%。
本轮行情以来A股主流指数表现
具体到行业来看，TMT板块表现最为亮眼，电子、计算机、通信、传媒不仅在节前弹性更强，在节后回调市场下，也逆市上涨，显示出高成长板块的强劲韧性。
此外，受益于资本市场支持政策的批量落地和交易行情的持续高涨，以券商为代表的非银金融板块也表现突出，成为本轮行情的另一投资主线。本轮行情以来截至10月18日，计算机、电子、非银金融三个板块领涨，涨幅分别为44%、42%、38%。
本轮行情以来申万一级行业指数表现
多重利好，科技股担当后市投资主线？
大科技板块为何领涨？机构人士认为，一方面源自行业本身的高弹性投资特征。作为高成长性行业，包括半导体、计算机、光伏锂电、创新药等在内的科技主题行业，具有较高的进攻弹性，在大行情中往往能够展现出更好的估值扩张和业绩弹性。而回溯A股历史规律，这类高贝塔、高成长性的资产在历史每一轮大行情中也都会有比较亮眼的表现。基于经验视角，机构投资者后市普遍看好科技属性较强的创业板、科创板以及“双创”指数的表现。另一方面，在国家大力发展新质生产力进程中，科技板块起着更重要的引领作用，有着更为坚实的投资逻辑，基本面近期向好明显。
以半导体为例，有公募人士指出，国产化、自主可控的长周期逻辑并没有发生改变；中期产业角度看，从去年四季度开始，全球半导体产业链就已经出现景气度修复，而国内芯片产业的景气修复起步较晚，PB角度上，估值还处于历史低位；从短期财务基本面看，已经预披露三季报业绩的电子、半导体成分股中，过半数上市公司呈现业绩预增状态，整个板块表现相对稳健。因此无论后市如何演变，芯片、电子板块都有望取得超越大盘的亮眼表现。
此外，叠加“推进中国式现代化，科技要打头阵”的高层定调，科技板块也将受到一系列利好政策的催化。中泰证券指出，在市场意识到财政方向的重点仍在新质生产力相关科技板块后，预计节后市场的主线或依然是科技股。
具体到投资上，本轮行情无论是个人投资者还是机构投资者，均将指数基金作为重要选择。
券商等大金融板块配置价值获青睐
以券商为代表的非银金融板块是此轮行情的另一领涨方向，9月24日以来已累计涨38.21%，在31个申万一级行业中位列第三。尤其是在10月18日的大涨行情中，券商股集体拉升，板块整体上涨6.93%，展现出较强的进攻弹性。
事实上，复盘历次大行情，券商板块作为“旗手”都有着明显的高贝塔特点：比其他行业板块的上涨更快更迅猛，且涨幅往往领先于大盘，所谓“急先锋”即是如此。

中信建投非银金融团队介绍，券商本轮行情始于9月24日金融政策利好叠加高层对经济政策的定调，券商估值因此有望得以重估。同时，政策组合拳下，投资者信心快速修复，增量资金入市也为券商基本面改善提供了较大空间。
在太平洋证券分析师夏芈卬看来，政策组合拳节奏和力度均大超预期，资本市场相关行业都将迎来情绪面、政策面、基本面三重共振；对证券行业而言，预计其盈利底部会在三季度确认，后续业绩高弹性将得到迅速展现。
除券商板块外，大金融板块的银行也被机构投资者看好。“目前政策落地效果尚在验证的过程中，银行板块有着更明确的业绩拐点预期和持续的经营能力，使得它们在政策出台后成为投资者的优选配置。”有机构策略分析师表示，投资者也可关注相关指数基金。

科技是资本市场永不过时的主线。10月18日，在消息刺激下，科技板块全面爆发，芯片、半导体等概念领涨市场，多只科创主题ETF批量涨停；中芯国际罕见涨停。在科技板块的带动下，上证指数涨近百点。

从万得二级行业指数来看，半导体与半导体生产设备、技术硬件与设备、软件与服务行业指数单日涨幅大幅领先，其中半导体与半导体生产设备单日涨幅超过10%。拉长时间来看，自9月18日至10月17日，软件与服务、半导体与半导体生产设备行业领涨A股，其间指数涨幅均超过35%；技术硬件与设备行业指数涨幅相对靠前。

AI、半导体及消费电子未来获持续看好

在信息化、数字化、智能化时代，科技作为经济发展的关键要素之一，党的十九届五中全会指出：“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。

科技创新俨然已成为企业创新活动的重要保障，研究表明，持续的研发投入有利于上市公司对新产品、新技术的开发生产，是提升公司核心竞争力的有效手段。国家统计局数据显示，2023年全社会研发投入总量突破3.3万亿元，达到33357.1亿元，比上年增长8.4%；全部A股上市公司2023年的研发投入总量达到1.82万亿元，两者均连续多年保持稳定增长趋势。

从全球市场来看，在震荡行情中，科技板块依然能够脱颖而出。美国市场近10年年化收益率居前的有美国科技七巨头指数、费城半导体指数、纳斯达克科技市值加权指数，自2014年10月18日至今，年化收益率均超过20%；标普全球行业指数中，标普全球1200信息技术行业指数年化收益率依然位居首位。

早在年初，中金公司、申万宏源、长城证券等多家机构就看好科技成长主线。自9月下旬以来，以计算机、电子、半导体为代表的科技板块，成为市场反弹急先锋之一。汇丰晋信科技先锋基金表示，风险偏好快速提升的时候，TMT类资产一般都是涨得最快的，再加上之前所处的位置低，因而反弹幅度较大；该基金公司表示，股价低位叠加定价因素预期向好，仍看好以AI、半导体和消费电子为主的三大科技板块在未来的表现。

从盘面来看，将时间轴拉长，自年初至10月18日，以半导体与半导体生产设备、技术硬件与设备、软件与服务为主的科技股（以下简称“科技股”）涨幅并不高，万得消费电子产业指数累计涨幅低于12%；半导体产业指数涨幅17%左右，人工智能指数涨幅3%左右，三大板块年内涨幅与位居首位的保险行业指数近53%的涨幅相比差距较大。这些行业未来或仍具备一定上涨空间。

8家科技公司近1个月股价涨幅超100%

据证券时报·数据宝统计，以半导体产业、AI以及消费电子行业为主的285家科技公司，自9月18日以来平均涨幅超过41%，国民技术、捷捷微电、中芯国际等8家公司股价翻倍；35家公司同期涨幅低于20%，以消费电子公司为主。

整体来看，股价翻倍公司大多数属于半导体板块的佼佼者。国民技术涨幅接近200%，其间日均换手率超过20%，公司是国内少数量产32位安全芯片、安全存储芯片和可信计算芯片的集成电路设计企业之一。公司本周（10月14日至18日）获市场资金净主动买入1.21亿元。

捷捷微电是国产晶闸管龙头企业，也是国内生产“方片式”单、双向可控硅最早及品种最齐全的厂家之一，自9月18日以来股价涨幅超过140%。

光弘科技是国内领先的电子制造服务（EMS）服务商，自9月18日以来，公司股价涨幅超过120%，10月14日至18日获市场资金净主动买入4.62亿元。

诚迈科技是全球领先的智能科技专家，10月14日至18日获市场资金净主动买入0.76亿元,9月18日以来其股价涨幅接近120%。

15只滞涨绩优科技股获资金净主动买入

据数据宝统计，上述285家公司中，9月18日以来跑输其所属的万得二级行业，且本周（10月14日至18日）获市场资金净主动买入的公司有58家，其中消费电子公司数量占比超过一半。

从市场表现来看，石头科技、视源股份、京东方A3家公司9月18日以来涨幅低于15%；其中石头科技涨幅仅11.29%，低于其所属的耐用消费品与服装行业17.14%的涨幅。海康威视、康冠科技、盈趣科技等公司涨幅低于20%。

从资金层面来看，18家公司本周获资金净主动买入超1亿元，其中立讯精密以超11亿元的净主动买入额位居首位，自9月18日以来股价上涨19.65%，其所属的技术硬件与设备行业指数同期涨幅超过24%。科大讯飞获资金净主动买入8.87亿元，公司是世界领先的智能语音技术企业。

苏州固锝获资金净主动买入1.71亿元，公司在二极管制造方面具有世界一流水平，整流二极管销售额连续十多年居中国前列。值得一提的是，苏州固锝拟3000万元入伙投资基金，聚焦半导体、新能源、新材料、高端制造等行业。

进一步来看，上述58家公司中，仅有15家公司获机构一致预测2024年净利润同比增幅超过30%，其中兆易创新、通富微电、风华高科等5家公司获机构预测2024年净利润增幅超过100%。

兆易创新2024年净利润增幅有望超过600%，据此测算，公司2024年净利润有望超过11亿元，公司加大DRAM业务资源倾斜力度，该业务进展迅速，第二成长曲线打开；

通富微电2024年净利润增幅有望超过450%，据此测算公司2024年净利润或超过9亿元。兆易创新及通富微电均获方正证券强烈推荐。