证监会促进并购重组六条细则深度剖析
一句话概述：本政策旨在推动对新兴及未来产业的跨行业并购，以及未盈利资产的并购活动。
并购重组作为促进经济转型升级和实现高质量发展的重要市场工具，其重要性不言而喻。新“国九条”为激活并购重组市场作出了重要规划。在此基础上，证监会经过广泛调研，出台了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确了市场化方向，旨在更充分地发挥资本市场在企业并购重组中的核心作用。以下是该意见的六大核心要点及其深度解读：
一、助力上市公司向新质生产力转型
证监会将积极鼓励上市公司围绕战略性新兴产业和未来产业进行并购重组，这包括但不限于跨行业并购，以及有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购。此外，还支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产，旨在引导更多资源向新质生产力聚集。
解读：此政策亮点在于对未盈利的战略新兴产业和未来产业标的的开放态度，允许跨行业并购，这在以往是较为严格的监管领域。此举不仅为这些未盈利企业提供了投资退出和融资发展的通道，同时也为上市公司和资本市场在支持战略新兴产业和未来产业发展上赋予了新的使命。
二、强化产业整合
在支持新兴行业发展的同时，证监会也致力于推动传统行业通过重组提升产业集中度和资源配置效率。对于上市公司间的整合需求，证监会将通过完善限售期规定、简化审核程序等方式给予支持。同时，通过锁定期“反向挂钩”机制，鼓励私募投资基金积极参与并购重组。
解读：此政策鼓励横向并购和水平并购，旨在提升产业集中度。反向挂钩机制的实施，使得私募投资基金能够更早地退出，从而降低了投资风险，提高了其参与并购重组的积极性。
三、提升监管包容度
证监会将在尊重规则的同时，更加尊重市场、经济和创新规律。对于重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，将进一步提高包容度，以更好地发挥市场优化资源配置的作用。
四、优化重组市场交易效率
证监会将支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具，以提高交易灵活性和资金使用效率。同时，建立重组简易审核程序，对符合条件的上市公司重组，将大幅简化审核流程、缩短审核时限。
解读：此政策针对此前再融资收紧的问题进行了适时调整，通过分期配套融资等方式，为并购提供了更多的资金来源。同时，简易审核程序的建立也提高了重组效率。
五、提升中介机构服务水平
并购重组市场的活跃离不开中介机构的功能发挥。证监会将引导证券公司等机构提高服务能力，充分发挥其在交易撮合和专业服务方面的作用，助力上市公司实施高质量并购重组。
解读：中介机构在并购重组中扮演着至关重要的角色。提高交易撮合和专业服务能力，将有助于推动并购重组市场的健康发展。
六、依法加强监管
在推动并购重组市场发展的同时，证监会也将依法加强监管，确保市场的公平、公正和透明。
解读：监管是保障市场健康发展的基石。期待证监会能够出台更加完善的监管政策，确保并购重组市场的有序发展。
此外，投资者在参与并购重组活动时仍需保持谨慎态度。产业并购基金也应不断提升自身的投后管理能力，以适应日益激烈的市场竞争。在相当长的时间内，产业公司、上市公司在并购活动中仍将占据主导地位，为市场提供可持续运营的人才和经验支撑。因此，并购基金与产业公司、上市公司的合作将是未来并购市场的重要趋势。
综上所述，证监会的并购重组六条细则旨在推动并购市场的健康发展，为新兴及未来产业的发展提供有力支持。然而，投资者和中介机构仍需保持谨慎态度，不断提升自身的专业能力和服务水平。
本文作者可以追加内容哦 !
