有人担心，量化基金不做中性产品了，会不会给一些股票带来抛压。中性产品的基础模式，

有人担心，量化基金不做中性产品了，会不会给一些股票带来抛压。

中性产品的基础模式，买入一揽子股票，然后在对应的股指期货上开空单对冲。这样，不管股市涨跌，他因为多空对锁，不赚不亏，所以叫“中性”。盈利来源在于：

1.挑选的股票组合比指数表现好。假设指数涨，股票赚的钱超过空单亏损；假设指数跌，股票亏的钱少于空单盈利。

2.通过线下打新和t+0等，再增厚收益。

中性产品要变指数增强产品很简单，把对应的股指期货空单撤掉就行，净值表现就能既跟踪指数又可能强于指数了。

由此可见，中性策略退出主要是股指期货端撤掉空单，不需要卖股票，不会对股票带来抛压。结论：不利空股市。

而为什么不做中性产品了，感觉两方面原因：

一方面，市场波动太大。因为股指期货贴水和升水等剧烈变化，对冲成本磨损太大，盈利空间变小了。更低收益+更大回撤，中性产品意义变低。

另一方面，为了更好赚钱。如果判断股市将进入长期多头行情，就不想留着股指期货空单去做对冲，影响收益。直接赚上涨的钱更简单更香