富乐德分析报告

$富乐德(SZ301297)$  以下是一份富乐德的分析报告：

1. 公司概况：

- 基本信息：富乐德成立于2017年12月26日，位于安徽省铜陵金桥经济开发区，法定代表人为贺贤汉。2022年11月16日在创业板上市。公司是一家泛半导体（半导体、显示面板等）领域设备精密洗净服务提供商，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务，为客户生产设备污染控制提供一体化的洗净再生解决方案。

- 业务布局：公司在全国多地设有厂区，包括大连、上海、四川、天津、安徽等，具有广泛的业务覆盖范围。除了设备精密洗净服务外，公司还在半导体硅部件清洗、复合陶瓷涂层等领域拥有相关技术和专利。

2. 财务状况：

- 近期业绩表现：

- 2024年1-6月，营业总收入3.38亿元，同比增长20.76%；归母净利润5001.2万元，同比增长28.12%。第二季度营业总收入1.77亿元，同比增长23.08%；第二季度归母净利润2571.42万元，同比增长19.78%。

- 2023年，营业收入5.94亿元，同比下滑4.75%；归属于上市公司股东净利润8924.94万元，同比增长1.33%。

- 财务指标分析：

- 盈利能力：2024年中报显示，毛利率为39.95%，同比增4.42%；净利率为14.81%，同比增6.1%，盈利能力有所上升。

- 资产状况：每股净资产4.29元，同比增5.57%，资产状况较为稳定。

- 现金流情况：每股经营性现金流0.26元，同比增11.34%，经营活动产生的现金流量有所增加，企业的资金回收能力较好。

3. 竞争优势：

- 技术优势：公司在半导体设备洗净领域拥有先进的技术和专利，通过设计新的清洗装置、改善清洗药水配方等方式，提升了清洗效率和清洗效果。其复合陶瓷涂层技术也具有较高的防护能力，丰富了复合陶瓷涂层结构。

- 客户资源优势：与半导体及显示面板领域的众多知名生产厂商建立了长期稳定的合作关系，客户群体广泛且优质，为公司的业务发展提供了稳定的收入来源。

- 产业协同优势：作为泛半导体领域的设备服务提供商，能够与上下游企业形成良好的产业协同效应，有助于公司在产业链中占据更有利的地位。

4. 发展战略与前景：

- 发展战略：

- 积极进行外延式扩张，通过收购等方式整合产业链资源，提升公司的综合实力和竞争力。例如，2024年6月以6800万收购了旗下杭州之芯半导体100%的股权；2024年9月筹划收购间接控股股东ferrotec集团下属半导体产业相关资产。

- 不断加大研发投入，提升技术水平和创新能力，拓展新的业务领域和应用场景，以满足客户不断变化的需求。

- 行业前景：随着半导体行业的快速发展，对设备精密洗净服务的需求持续增长。特别是在人工智能、5G通信、新能源汽车等新兴产业的推动下，半导体产业迎来了新的发展机遇，为富乐德的业务发展提供了广阔的市场空间。

5. 风险因素：

- 市场竞争风险：设备精密洗净服务市场竞争激烈，国内外企业不断进入该领域，可能会对公司的市场份额和盈利能力造成一定的影响。

- 技术创新风险：半导体行业技术更新换代快，如果公司不能及时跟上技术发展的步伐，推出具有竞争力的新产品和新服务，可能会面临被市场淘汰的风险。

- 收购整合风险：公司的收购活动可能面临整合难度大、文化差异、管理协同等问题，如果不能有效整合收购的资产，可能会影响公司的发展战略和业绩表现。

- 宏观经济风险：宏观经济环境的变化可能会影响半导体行业的发展，进而影响公司的业务发展和盈利能力。例如，经济下行可能导致半导体厂商减少设备投资，从而减少对设备精密洗净服务的需求。