新晨科技分析报告

$新晨科技(SZ300542)$  以下是新晨科技的分析报告：

1. 公司概况：

- 业务范围：新晨科技是以金融行业为核心，覆盖空管、军工、公安、媒体及大中型国有企事业单位等领域的专业信息化解决方案与服务供应商。主要提供软件开发、系统集成、专业技术服务等多层次的行业信息化服务，具体包括为金融客户提供电子渠道及渠道整合、贸易融资、新一代中间业务、交易银行、数据交换、大数据平台等软件开发服务，以及数据中心规划设计咨询、软硬件选型与部署实施等覆盖IT基础设施建设全生命周期的系统集成解决方案和服务。

- 发展历程：成立多年，在行业内积累了丰富的经验和技术实力，2016 年在深交所上市，上市后不断拓展业务领域和市场份额。

2. 财务状况：

- 近期业绩表现：

- 2024 年上半年，营业总收入 4.21 亿元，同比下降 16.82%；归母净利润 -1431.35 万元，同比下降 701.18%。第二季度营业总收入 2.3 亿元，同比下降 33.06%，第二季度归母净利润 -110.68 万元，同比下降 112.69%。业绩下滑主要是由于商业环境复杂和行业竞争加剧。

- 2023 年营业总收入 17.35 亿元，同比上升 19.24%，但归母净利润 3636.45 万元，同比下降 30.24%。

- 财务指标分析：

- 盈利能力：2024 年上半年毛利率 16.42%，同比下降 20.13%；净利率 -3.5%，同比下降 702.82%，盈利能力在上半年有所减弱。

- 资产状况：每股净资产 2.13 元，同比增长 3.75%，资产状况相对稳定，但资产的盈利能力有待提升。

- 现金流情况：每股经营性现金流 -1.04 元，同比减少 52.2%，经营活动产生的现金流量净额减少，公司的现金流管理面临一定压力。

3. 竞争优势：

- 技术创新能力：

- 持续投入研发，2021 年 - 2023 年三年间研发投入合计超过 4.3 亿元。截至 2023 年末，研发人员已超过 1700 人，研发人员数量占比 66.41%。

- 在区块链、大数据、人工智能等新技术领域取得了一定的成果，拥有信创支持的完整区块链解决方案方法论和技术团队，已实施上线逾 10 个金融领域的区块链应用，还拥有多项相关的发明专利证书。例如，2023 年 4 月取得“一种区块链上基于 VRF 和实用拜占庭算法的共识方法”的发明专利证书；2024 年上半年获得“一种联盟链上广播的方法”的发明专利证书。

- 与华为、新华三、联想、浪潮等业内著名产品供应商保持长期友好合作关系，通过深度合作加速金融信创矩阵布局，与产业链上下游互相赋能。同时，积极与百度等公司合作，探索新技术在金融服务领域的应用，如成为百度文心一言首批生态合作伙伴。

- 客户资源优势：

- 在金融行业积累了一批优质客户，形成了涵盖政策性银行、国有商业银行、股份制银行、保险公司、债券公司等在内的完整的、有层次的金融行业客户群，与许多优质客户建立了长期稳定的合作关系，树立了良好的品牌形象，服务质量和技术水平得到业界认可。

- 在空管行业拥有近二十年的信息化系统建设经验，获得了从国家管理机构到各级管制单位客户的充分认可和高度评价，为后续行业深化拓展积累了良好的客户资源。

- 行业经验优势：在金融和空管领域有多年的项目实施经验，对行业的业务流程、监管要求等有深入的理解，能够为客户提供符合行业特点和需求的解决方案。例如，在空管领域，公司的低空综合监视产品能够有效提升机场对于进近空域的态势感知能力、综合监视能力、智能化管制能力和飞机起降阶段的安全保障水平。

4. 发展战略：

- 金融科技板块：

- 持续深耕金融科技领域，深度参与银行的数字化转型和信创体系建设，为金融客户提供更加优质的软件开发和系统集成服务。

- 发挥国际结算业务的项目经验和技术优势，积极开拓海外市场，响应国家“走出去”政策，重点在东南亚和中东地区布局，围绕国内商业银行的海外分行、外资银行的境内分行以及当地银行寻找商务机会。

- 空管业务板块：以空管数据信息服务体系建设为产业和技术基础，积极研究拓展低空保障相关能力建设。一方面，持续为从国家数据中心到各级单位网络和信息交换系统全体系提供运行维护服务；另一方面，研究和验证云计算、大数据、人工智能等新技术在体系建设方面的拓展应用。

5. 风险因素：

- 市场竞争风险：金融科技和空管信息化领域竞争激烈，不断有新的竞争对手进入市场，公司面临着市场份额被挤压的风险。需要不断提升技术创新能力和服务水平，以保持竞争优势。

- 技术研发风险：新技术的研发需要大量的资金和时间投入，研发成果的转化也存在不确定性。如果公司的技术研发不能及时满足市场需求或取得预期的效果，可能会影响公司的业务发展。

- 宏观经济环境风险：宏观经济环境的变化会影响金融行业和空管行业的投资和发展，从而对公司的业务产生影响。例如，经济下行可能导致金融机构和企业减少信息化建设的投入，影响公司的订单和收入。

- 项目实施风险：公司的项目实施周期较长，涉及多个环节和部门的协作，如果在项目实施过程中出现管理不善、技术问题等情况，可能会导致项目延期、成本超支等风险，影响项目的交付和客户满意度。