$景旺电子(SH603228)$  

景旺电子的发展前景具有诸多积极因素,主要体现在以下几个方面:

1. 市场需求增长:

• 人工智能领域:随着通用人工智能应用爆发式增长和算力革命的飞速发展,对于人工智能训练和推理的需求持续增加,AI 终端持续渗透,促使 PCB 和 FPC 的规格持续提升,预计产品将朝着高频高速、高密度、小型化、轻薄化、热管理等方向发展,这为景旺电子的高端产品如 FPC、HDI(含 SLP)、软硬结合板、ABF 载板等带来了广阔的市场需求。

• 汽车电子领域:汽车电动化、智能化、网联化渗透率不断提升,需要 PCB 在传统的汽车应用场景之外实现高速信号传输、耐高压高温、人车互动和车路/车车互联等新兴需求,从而带动了高阶 HDI、高频高速板、散热板、陶瓷基板等市场规模的增长。景旺电子在汽车 PCB 市场已经有一定的份额,未来有望继续受益于该领域的发展。

• 通信领域:5G 通信技术的不断普及以及未来 6G 技术的研发和应用,对通信设备中的 PCB 需求持续增长。景旺电子的产品在通讯设备领域有很好的业绩贡献,有望在通信领域的发展中获得更多的订单。

2. 技术研发优势:

• 专利技术:景旺电子在技术创新及知识产权国际化布局方面取得显著成就,两项专利获得美国专利授权,这展示了其在不对称结构 PCB 领域的技术实力。其新结构和制作方法能够提高产品的可靠性和信号精度,已在毫米波雷达、低轨卫星通信、AI 算力等高端领域得到应用,为公司带来了业绩的显著增长。

• 持续创新:公司长期专注于印制电路板的制造和研发,紧跟行业发展趋势,在 800G 光模块、低轨卫星、毫米波雷达等重点产品的研发和技术创新上不断取得突破,拥有多项“国际先进”和“国内领先”技术,为公司的发展提供了强有力的技术支持。

3. 产能扩张与布局优化:

• 国内基地:公司在深圳宝安、广东龙川、江西吉水、珠海富山等地均建设有大型现代化环保花园式生产基地,珠海金湾基地首期于 2021 年 7 月正式投产,包含 HLC 工厂和 HDI(含 SLP)工厂,是公司高技术、高附加值产品的灯塔工厂,2023 年金湾基地在新客户导入和高端产品开发方面取得突破性进展,2024 年各项业务持续推进,产量产值稳步提升。

• 海外布局:2024 年 10 月,景旺电子在泰国金池工业园举行开工奠基仪式,这是其首个海外据点,有助于公司进一步开拓海外市场,满足海外客户的新订单需求,为公司的业务增长带来新的机遇。

4. 客户资源与市场份额:

• 优质客户:经过多年的发展,景旺电子积累了众多优质的客户资源,其客户涵盖了通讯设备、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗等多个行业的知名企业。优质客户实力雄厚、订单稳定、结账准时,为公司提供了稳定的收入及利润来源。

• 市场份额提升:公司投入资源加大市场开拓力度,市场份额有所提升。凭借其全面的产品类型覆盖能力和高质量的产品,景旺电子在全球 PCB 市场的竞争力不断增强,全球 PCB 百强企业排名不断上升。

5. 行业地位与品牌影响力:景旺电子是国内少数产品类型能全面覆盖到硬板、软板、软硬结合板等产品类别的厂商,在 PCB 行业具有较高的知名度和品牌影响力,是国内 PCB 民营企业排名第一的企业。

当然,景旺电子的发展也面临着一些挑战,如原材料价格波动、行业竞争加剧等,但总体而言,公司的发展前景较为广阔,具有较强的发展潜力。

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