贷款大降息，经济速启航，银行还有机会吗？

10月21日，央行宣布1年期LPR（贷款市场利率）降20bp至3.10%，5年期以上降20bp至3.6%。

降息利好经济、利好股市、利空银行，中证银行指数收盘下跌1.26%。

我国银行营收主要来自存/贷息差。在本次贷款利率降低之前的10月18日，国有大行3个月、6个月、1年、2年、3年和5年定期存款利率均下调25个基点。存款利率下调幅度略大于贷款利率，银行息差略有增大，按理说对银行营收利润是略微提祝的。

银行指数下跌主要是投资者风险偏好提升。在9月末以来一系列政策的刺激下，市场偏好从之前的追求稳定，配置高股息；转向拥抱弹性，争抢科创芯片。

本轮银行板块跌幅有多深？未来银行板块还有机会吗？

牛市中板块普涨是常识，我认为银行板块不会持续跌太多，下一阶段银行的机会在于：

1.    
经济修复带来的信贷需求增长；

2.    
央企市值管理，估值修复

3.    
人民币国际化带来的海外业务扩张

4.    
财政扩张化债导致不良率降低。

从另一方面来看，牛市银行涨的少，也是常识。上面的逻辑只能给银行带来阶段性，脉冲式的机会。对银行，防御性底仓配置即可，不要抱有过高期待。