进入10月，债市在前期急速调整之后出现震荡行情，反映到大家的账户上就是开始“碎蛋”了。大家对于债基的持有体验也从之前的每日收蛋变成了祈祷不要碎蛋，为什么本次债市会有所波动，我们又该如何给自己的债基保暖呢？
【债市为何产生波动】
1. 政策超预期，权益市场风险偏好提升：
在924高层会议之后，会议通稿释放出了强烈加码刺激经济的信号，此后一连串政策密集出台的力度及速度超出市场预期，使得权益市场风险偏好快速修复，引发市场利率上行，在一定程度上提升了债市的止盈情绪。
2. 股债跷跷板效应，部分资金“搬家”
股市情绪较此前有所好转，股债跷跷板效应影响债市，部分资金离开债市开始拥抱股市。
【债市短期震荡不必过度惊慌，历史显示长期向上】
面对近期的债市调整，不少小伙伴可能会产生担忧：手里的债基还能继续持有吗？后续还会不会持续下跌？
先说结论，债券资产作为大类资产中的底仓配置价值没有变化，短期的震荡并不会改变其长期稳健的资产特征，因而债券型基金适宜中长期持有，且会在一定的调整后显现出阶段性投资性价比。
【历史显示，债市牛长熊短】
复盘近5年中长期纯债基金指数走势，我们会发现其呈现出“牛长熊短”的特征。尽管在上涨过程中遭到回调，但长期上涨趋势不变。
在这几次的调整中，仅2020年5月到7月的调整时间较长，其余4次调整时间均较短而且后续的修复速度快，因此大家在债券型基金的投资操作上，不适宜过于依赖择时进行高抛低吸，从操作上来看追涨杀跌在债基上并不可取。
【历史显示，纯债债基在牛市中依然保持上涨】
我们再次以万得中长期纯债型基金指数为例，能够看到虽然其在某些时点会不时出现短期波动，但拉长时间来看，基金指数的长期趋势并没有改变，且能持续创出新高。
复盘过往，我们可以看到在A股市场股票去几次大的上涨阶段，万得中长期纯债型基金指数仍然保持上涨趋势，股市的上涨并不影响债基的持有体验。
自基日以来，万得中长期纯债型基金指数涨幅为146.70%，年化4.57%。从此我们可以看到债券型基金以更小的波动率，为投资者提供了相对权益资产的更好持有体验。从长期投资性价比的角度来看，债券型基金具备不错的配置价值。
这主要是因为债券作为固定收益资产，其中有一大收益来源是票息收益。票息收益让债券成为与其他资产相关性较小的生息资产，因此债券型基金适合作为资产配置中的基础资产进行中长期持有。
【后续市场如何演绎】
从中期角度来看，近期的宏观政策有助于促进经济企稳，但从政策落地到经济增长见底回升尚需一定时间，在经济增长企稳确立前，货币政策预计将维持合理充裕的导向不变。
从目前来看，基本面环境、货币政策合理充裕基调、“资产荒”逻辑对债市仍形成支撑。我们认为在经济基本面见底回升趋势确立前，债券收益率震荡下行或将继续演绎。
我们认为债市在前期经历调整后，目前来看是配置和交易的机会与窗口期，值得大家关注。
【我在车上，应该怎么办】
如果你还在车上，那么面对波动，长期持有或是有效策略，理性看待市场波动，以长期投资的视角来对待债券投资，力争收获更佳的投资体验。
如果你还没有上车，且是个左侧投资者，那么可以采取分批投资的方式逐步进场；如果你是右侧投资者，那就需要等待市场更加稳定后再上车。
总的来说，在持仓债券型基金时，面对市场波动的时候，长期持有是一个不错的策略。也希望各位小伙伴们能够理性地看待市场波动，以长期投资的视角来对待债券投资，力争收获更佳的投资体验。
风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。
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