$苏交科(SZ300284)$ 以下是一份苏交科的分析报告：
1. 公司概况：
- 历史沿革：苏交科集团股份有限公司原名江苏省交通科学研究院股份有限公司，成立于 2002 年 8 月 29 日，并于 2012 年 1 月 10 日在深圳证券交易所上市，是国内首家工程咨询 A 股上市公司。
- 业务范围：主营业务包括工程咨询和工程承包两大类，主要服务于公路、市政、水运、铁路、城市轨道、环境、航空和水利、建筑、电力等行业，提供投融资项目、投资分析、规划咨询、勘察设计、施工监理、工程检测、项目管理运营、养护新材料研发等全产业链服务。
2. 竞争优势：
- 品牌与市场地位：
- 在国内工程咨询领域具有强大的市场地位和品牌影响力，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）和中国《建筑时报》共同评选的“中国工程设计企业 60 强”，2021 年位列榜单第 7 位，民营企业第一名。在全球范围内，位列“全球工程设计公司 150 强”第 62 位、“国际工程设计公司 225 强”第 83 位。
- 技术研发能力：是国家级企业技术中心，在技术研发方面投入较大，具有较强的科研水平和业务技术能力。例如在低空经济领域，公司在低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定、低空飞行培训、低空经济产业发展研究、低空飞行基础设施及监管体系建设、各类应用场景策划与开发等方面具有显著的技术领先和竞争实力。
- 全产业链服务能力：能够为客户提供工程建设的全产业链服务，这种一站式的综合解决方案提供能力有助于公司更好地满足客户的多样化需求，增强客户粘性，提高市场竞争力。
- 国际化布局：积极推进国际化战略，在全球 20 多个地区设立分支机构，与全球领先的工程设计咨询服务商建立合作关系，开展跨国项目，具备一定的国际市场开拓能力和经验。
3. 财务状况：
- 2023 年财务表现：营业总收入 52.78 亿元，同比上升 0.98%，但归母净利润 3.3 亿元，同比下降 44.47%。毛利率 35.99%，同比减 2.82%；净利率 5.81%，同比减 52.2%；销售费用、管理费用、财务费用总计 6.64 亿元，三费占营收比 12.58%，同比增 24.84%。
- 2024 年上半年财务表现：实现营业收入 20.59 亿元，同比增长 2.62%；归属于上市公司股东的净利润为 1.58 亿元，同比下降 7.75%。其中，工程咨询业务收入占比较大，达到 18.60 亿元，占总营收的 90.34%。营业成本为 14.42 亿元，同比增长 2.92%；管理费用为 2.21 亿元，同比下降 3.40%；财务费用为 -419.66 万元，同比下降 298.27%。
4. 发展战略与未来展望：
- 持续推进数字化转型：加速管理中台、业务中台建设，全面推进数字化、产业化核心能力提升，以应对行业发展趋势和市场需求的变化，提高公司的运营效率和管理水平。
- 拓展低空经济业务：低空经济受国家政策支持，发展前景广阔。公司积极布局低空经济市场，与深圳联合飞机集团成立低空经济合资公司，致力于开拓低空飞行服务新场景、构建低空交通运输新体系、孵化低空经济产业新业态，有望打造新的业绩增长点。
- 加强市场拓展与业务协同：在巩固现有市场份额的基础上，不断拓展新的市场区域和业务领域，加强与国内外同行业企业的合作与交流，实现资源共享、优势互补，提升公司的整体竞争力。
5. 风险因素：
- 宏观经济环境风险：工程咨询和工程承包行业与国家基础设施建设和固定资产投资密切相关，宏观经济环境的波动、国家政策的调整等因素可能会对公司的业务发展和财务状况产生不利影响。
- 市场竞争风险：行业内竞争激烈，竞争对手包括华设集团、中设集团等，这些公司在市场布局、品牌建设、技术实力等方面各有优势，可能会对苏交科的市场份额和业务拓展造成一定的压力。
- 项目管理风险：工程咨询和工程承包项目通常具有周期长、投资大、技术要求高等特点，在项目实施过程中可能会面临各种风险，如工程质量问题、安全事故、成本超支、工期延误等，这些风险可能会影响项目的顺利进行和公司的经济效益。
- 应收账款回收风险：公司应收账款体量较大，如果应收账款不能及时收回，可能会导致公司的资金周转困难，影响公司的正常经营和财务状况。
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