9月末以来，政策频出，持续扰动市场情绪，国庆节前后股市的剧烈波动一定程度打乱了跨季后理财出表，资金价格走低的节奏，节后两个工作日资金价格意外走高。上周资金价格回归10月的季节性规律，月中旬资金价格相对平稳，周内价格波动较小，全周资金价格较平稳。但资金期限价差仍维持在较高水平、资金分层现象持续存在。
上周资金价格稳定在较低水平，利率债10Y及以下收益率下行为主，2Y下行幅度最大，10Y以上受政策预期影响，微幅上行，曲线走陡。信用债继续修复，收益率明显下行，信用利差全面压缩。受财政部新一轮化债政策提振，城投债表现相对强于信用债整体，收益率较大幅下行。信用利差全面压缩，5Y以内利差压缩较大。
随着多个部委公开与市场进行政策方向和力度的交流，或已初步明晰政策的大方向是要加力稳经济，但不是通过传统的大力拉动投资、地产短期迅速扭转经济趋势的方式，而是兜住底线、改变下行斜率、在保持适当增速的条件下进行新旧动能转换。经济的恢复不会一蹴而就，可能需要一个较长的过程，低利率的环境短期或不会改变。近期政策的关注点在于10月末11月初人大会议，明确年内政府债券供给规模可能带给债市一定的压力。10月为季初月，缴税金额较大，且受国庆长假影响，缴税临近月末，税期走款需求和跨月需求连接紧密，资金扰动可能放大。本周资金稳定的时间或较短，可能会制约短端资产的表现。上周五提振科技、针对股票市场的货币创新工具落地实施的讲话带动权益市场大涨，债市回调，本周初这一影响可能仍持续。总体看，本周债券市场震荡的概率或较大。城投债受益于新一轮化债表现仍可能强于信用债整体。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）
$东吴鼎泰纯债债券A(OTCFUND|006026)$
$东吴鼎泰纯债债券C(OTCFUND|014570)$
$东吴月月享30天持有短债A(OTCFUND|015426)$
$东吴月月享30天持有短债C(OTCFUND|015427)$
$东吴添瑞三个月定开债券A(OTCFUND|018416)$
$东吴添瑞三个月定开债券C(OTCFUND|018417)$
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