回调不过一日，昨天（10月22日）“旗手”券商又躁动，全天表现活跃，$天风证券(SH601162)$涨停封板，$东方财富(SZ300059)$成交额再度登上A股首位，板块代表的$券商ETF(SH512000)$全天多次尝试上冲，场内价格一度涨逾1%，收盘上涨0.64%。
近期券商板块走势依然较为波折，一部分市场观点认为A股快速反弹后波动加大，扰动投资者信心；另一方认为后续政策将会给出强有力的应对。
随着政策持续发力，三重要点来看，券商板块后市机会如何？
互换便利、回购增持再贷款加速落地，对券商构成实质利好
上周央行与证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，随着互换便利资金的逐步落地，有望在一定程度上缓解市场流动性不足的困境，提振交易活跃度和投资者信心。此外股票回购增持再贷款也已落地，有利于为市场引入增量资金，，对券商经纪、财富、投资等多项业务均形成实质性利好。
低基数叠加市场提振，券商三季报料将显著改善
随着9月24日以来资本市场系列政策落地，股市快速上涨，市场交投活跃度显著提振，预计券商投资收益先于经纪和金融信息服务反应，低基数叠加市场提振，券商三季度业绩有望显著改善。
并购重组主线加速推进
目前监管明确鼓励券商行业整合，在政策推动行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应，预计行业内并购重组事项将持续加速推进。
前期券商板块在急速上涨后有所回调，要我说，适当的回调是良性的，也是行情走长走高的必要条件。目前板块PB从短期高点的1.8X左右已经回调至1.5X附近，估值性价比再度突显。
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