顺应智能芯片热潮，对海光信息、龙芯中科、寒武纪与景嘉微四大上市公司在人工智能芯片方面的差异化进行分析，以便于进行应景性投资

海光信息采用x86处理器架构和技术路线，研发出了多款满足我国信息化发展的高端处理器产品，包括高端通用处理器（CPU）和协处理器（DCU），是国内AI芯片领域最具影响力的厂家，特别是在端服务器领域。最大优点是具有较强通用性和很好的兼容性，缺点是x86指令存在授权纠纷，构架受制于人。

龙芯中科与国内多数集成电路设计企业购买商业IP进行芯片设计不同，龙芯中科坚持自主研发核心IP，形成了包括系列化CPUIP核、GPUIP核、内存控制器及PHY、高速总线控制器及PHY等上百种IP核。自主研发龙架构指令系统，是国内唯一坚持基于自主指令系统构建独立于Wintel体系和AA体系的开放性信息技术体系和产业生态的CPU企业。目前，产品主打CPU，并逐步掌握GPU关键技术，但与AI芯片差距较大。因为自主架构，在普适性方面差强人意，感觉是个小众市场，好在公司近年意识到该问题，通过核心IP开放授权，扩大朋友圈、营建自主生态，最近西方黑频事件，将加速关键技术关键产品国产化，确保信息安全的政策支持下，公司会发展越来越好。

寒武纪主打智能芯片，在国内属于第一梯队，但与国家巨头英伟达等差距尚达，过去依托华为发展较快，自2019年华为海思选择自研终端智能芯片，公司失血严重。在云端智能芯片及加速卡业务一度依赖关联方中科曙光采购。如果能与有智能终端设备商形成合作，依托其领先的研发能力，能立即重现与华为合作时代的辉煌。

景嘉微上市之初主要从事高可靠军用电子产品的研发、生产和销售，产品主要涉及图形显控及小型专用化雷达两大领域。在我国军用飞机航电显控系统由使用DSP与FPGA图形加速器向使用GPU图形处理器升级之际，公司率先推出了应用独立GPU、高度集成化的FPGA和支持OpenGL标准的图形显控模块，是国内较早进入GPU领域。但是公司危机意识较弱，市场敏感性不强，GPU芯片向人工智能领域转型迟缓。后续在AI芯片领域发展取决于能否利用好2024年定增资金，增强AI芯片研发能力，迎头赶超国内AI芯片第一队。

$海光信息(SH688041)$$龙芯中科(SH688047)$$寒武纪-U(SH688256)$