市场对本轮货币政策宽松预期相对充分，机构止盈情绪有所增加，推动长债收益率上行，30年国债指数ETF(511130)上涨26个bp

2024年10月24日午盘，30年国债指数ETF（511130）走高，盘中上涨26个bp，成交额近10亿元，换手率30.29%，近五日获资金持续净流入1.77亿元。

消息面上，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日起，1年期LPR与5年期LPR两档LPR均下调0.25个百分点。本次1年期和5年期LPR降息25BP，均为2019年LPR形成机制改革以来最大降幅，而且5年期LPR年内下降60BP，同样为史上最大降幅，降息力度整体超出预期。

历史罕见的降息强度并没有支撑债市走强，在21号以后，各个期限的国债到期收益率都震荡上行，30年期国债收益率已经返回2.3%以上，10年期国债收益率也回升至2.15%附近。

市场对本轮货币政策宽松的预期相对充分，9月下旬以来的货币政策相继落地后机构止盈情绪有所增加，推动长债收益率上行。降息后，长债利率有所上行，主要来自市场担忧后续财政发力带来的债市供给压力，以及权益市场活跃度上升或导致资金分流。

虽然宽松的货币政策为债市提供了相对充足的流动性和较低的资金成本，但短期债市走向会受财政政策、机构行为等因素的影响。首先，11月的人大会议将公布后续国债和地方债增发计划，若年内增发规模超过2万亿元，对债市或将产生阶段性冲击；其次，伴随权益市场活跃度与关注度的提升，或对债市资金有所分流，预计进一步提升股债跷跷板效应，加大了债券市场波动。

$30年国债指数ETF(SH511130)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

$南方7-10年国开债E(OTCFUND|013594)$