投资展望摘要
全球来看，我们仍处于经济周期的后期阶段。根据历史数据，这一阶段风险资产的投资回报往往为正，但波动性也更大。各国央行现在既需要巩固近期通胀下降的成果，也需要支持经济增长，投资环境变得更加复杂。密切关注中国最新刺激政策的影响。
整体来看，根据“即时预测”（Nowcasting）数据，美国2024年经济增长率接近3%，并且预计美联储未来12个月将降息200个基点，这些都指向了支持风险资产的立场。但同时，美国失业率逐渐上升，有迹象表明美国消费正出现疲软，全球调查数据依然较弱。地缘政治风险升高，持续关注季节性因素和流动性收紧的问题。
投资策略上，在资产配置中限制主动风险，偏好高收益债券、新兴市场债、新兴市场货币和不动产投资信托基金（REITs），同时对全球股票和利率债保持中立观点。
投资重点提示
全球股票观点：美国大选在即，经济发展走向尚不明朗，富达认为现在还不是积极承担风险的时候。分地区来看，我们认为美国股票的基本面更好，而英国股票的估值更有吸引力。整体来看，我们对全球股票持中立态度。
海外债券观点：市场预期美联储将大幅降息，而对英国央行和欧洲央行的降息预期则相对较小。美国的基本面并不算太差，但欧洲出现了一些问题，例如采购经理人指数表现不佳以及结构性增长问题。相对看好英国国债和德国国债。
继续关注全球地缘政治风险：美国总统大选、日本新一届政府、英国秋季预算案以及欧洲政治和财政的不确定性都是关注的焦点。
每月一图——美国大选胶着，或对市场带来扰动
11月美国即将迎来总统大选，两位候选人政策取向有所差异，不同候选人当选或对全球经贸形势带来不同影响。目前两位候选人选情处于胶着状态，对全球权益市场带来压力。
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