来源：财经杂志
9月底以来，政治局会议释放不同寻常的稳增长信号，重要部委连续发声，增量政策接力出台。
伴随着利好叠加，Wind数据统计显示，10月8日A股在国庆节后首个交易日如期大涨，单日成交额刷新历史纪录。此轮修复行情中，ETF成为投资者的重要参与途径，全市场ETF规模在三个月内从2万亿元跨越至3万亿元，而在利好推动下，聚焦科技板块的ETF更是成为资金追捧标的。
短期急涨后，波动随之而来，蜂拥入场的投资者从担心错失市场大涨转为害怕买在高点，同时市场期待A股从快涨变长牛。A股的上涨还能持续吗？10月18日，市场给出了答案，随着增量政策落地，明确推动科技发展， A股再次放量大涨，其中科技赛道依然是市场亮眼的板块。
回望市场近一个月的反弹，半导体、GPU、大基金、机器人、华为鸿蒙等概念成为市场锋利的矛，市场用真金白银投向具有高成长空间科技领域。而展望未来，政策持续发力支持科技创新，宏观经济逐步企稳复苏，市场流动性充裕，整体估值仍然较低的创业板ETF或是中长期不容错过的配置选择。
当市场持续回暖，资金涌向科技类ETF
复盘A股九月底以来的反弹，政策无疑是重要推手。
信心来自超预期的政策“大礼包”。9月24日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会在国新办新闻发布会上推出一系列增量政策，包括降准、降息、降低存量房贷利率、补充银行资本金、降低首付比例、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等，同时表示正在研究平准基金的创设。随后政治局会议上非同寻常的表态，也超出市场预期，为市场传递积极信号。
增量政策已经开始落地，为A股注入增量资金。10月18日，证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项创新政策工具正式落地。中国人民银行发布消息称，目前有20家证券、基金公司已经申请互换便利额度超过2000亿元。Wind数据显示，当日，两市全天成交额突破2万亿元，创业板指涨幅近8%
市场迅速修复过程中，ETF成为投资者跑步进场的重要工具。
股票型ETF规模正加速扩容。Wind数据显示，自2004年底首只产品问世以来，股票型ETF在2022年9月突破1万亿元，用时将近18年。今年以来，在以中央汇金为代表的“国家队”的增持下，股票型ETF规模在7月末突破2万亿元。从1万亿到2万亿，用时不到两年。随着市场回暖，越来越多投资者选择透明度高、费用低、交易便捷、流动性好的ETF入市，10月8日全市场股票型ETF规模突破3万亿元。从2万亿到3万亿，股票型ETF只用了不到三个月。
值得注意的是，科技主题的ETF受到市场追捧，在本轮反弹中涨幅领先。Wind数据显示，以创业板指、创业板50等为代表的一系列指数，因为科技行业配比较高成为反弹行情中出彩的宽基指数，在9月24日至10月10日净流入资金达到1410亿元，占指数基金流入总额的48%。
科技类宽基ETF为何吸引资金大举流入？以创业板ETF工银（159958）为例，其跟踪的创业板指由深交所创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，前十大权重股分别为宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创、汇川技术、温氏股份、新易盛、爱尔眼科和温氏股份，涉及行业包括电力设备、非银金融、医药生物、电子、通信等，有着显著的大盘成长的风格。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）
多重利好之下，大盘成长风格或许迎来了顺风期。首先，在创新政策工具的支持下，A股资金面改善，利好成长风格估值修复。其次，增量ETF资金在路上，有明显成长风格的各个行业龙头将受益。此外，随着美联储降息落地，历史数据显示大盘成长风格在过去有着较大领先表现。最后，随着稳增长政策发力，市场对经济基本面的预期改善，大盘成长或仍将占优。
A股或进入第二阶段，如何布局中长期机会？
在市场经历急涨急跌以及重新回稳上涨后，投资者更加关注如何抓住中长期的投资机会。
由超预期政策驱动的市场行情，后续行情依然需要紧密跟踪政策走向。细数近期重要政策文件和发声，鼓励科技创新、支持新质生产力发展将是未来政策的重要发力方向之一。
根据2024金融街论坛年会上金融监管部门的最新表态，除了落实增量政策，支持科技创新同样是未来的重点工作。央行表示，要提升金融服务对经济结构调整、经济动态平衡的适配性和精准性。推进高质量发展离不开科技创新。现代科技创新投资周期长、资金量大，风险和不确定程度高，金融服务需求多元。特别是种子期、初创期企业更多依赖股权融资，积极、活跃的私募股权投资（PE）、风险投资（VC）是非常重要的参与者。将加强与有关部门沟通协作，完善金融支持科技创新政策体系，着力培育支持科技创新的金融市场生态，持续提升金融支持科技创新的能力、强度和水平。
证监会也再次强调，要进一步支持新质生产力发展壮大。将以支持优质创新企业为重点，增强制度包容性、适应性，改革优化发行上市制度，抓好新发布的“并购六条”落地实施，尽快推出一批典型案例。健全股权激励等制度，有效激发企业家精神和人才创新创造活力，引领带动各类先进生产要素向发展新质生产力集聚。着力培育壮大耐心资本，综合用好股、债、期等各类工具，完善创业投资、私募股权投资“募投管退”支持政策，引导更好投早、投小、投长期、投硬科技。增强专业服务能力，督促行业机构提升能力，在促进科技、产业和商业模式创新中，更好发挥价值发现、风险定价、交易撮合、增值服务等作用，助力优质创新企业发展壮大。
更为重要的是，“科技打头阵”“科技创新是必由之路”等最新倡导，或许提高了市场风险偏好和对科技板块的信心。
从产业发展趋势来看，科技行业具有广阔的高成长空间，汇聚了多家新兴产业、高新技术企业的创业板有望受益走强。以跟踪创业板指的宽基ETF为例，买入创业板ETF工银（159958），即可一键跟踪创业板市场的整体表现。从历史数据来看，汇聚众多行业龙头的创业板指自发布以来成分股营收总体呈增长趋势。2010年至今，其成分股营业收入从427亿元增长至17126亿元，归母净利润从69亿元增长至1773亿元，增速显著领先于同期沪深300指数和中证500指数。（数据来源：Wind，截至2024.10.22）
高成长性的优势之外，跟踪创业板指的宽基ETF还兼具高性价比。Wind数据显示，截至10月21日，创业板指的市盈率（PE-TTM）为32.90倍，近十年分位点为17.61%，估值仍属于较低区间。
综上，当前时点创业板ETF工银（159958）及工银创业板ETF联接（A类：005390、C类：005391）为投资者提供了一个便捷的投资渠道，或能够分享高新技术企业的成长红利，掘金中国经济转型升级的新方向，同时在较低估值时介入。
不过需要提醒的是，投资创业板ETF意味着在享受科技创新的红利同时，也需要面对相应的风险，其涨跌幅限制为20%，波动性较大。对于无法直接参与场内交易的投资者而言，可以选择通过联接基金进行创业板投资。联接基金通过投资于目标ETF，间接投资于标的指数的成份股，仓位控制在90%-95%之间，从而实现对指数的跟踪。
$科创ETF(SH588050)$
$科创医药ETF(SH588860)$
$港股通科技30ETF(SZ159636)$
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