当前不宜放股市平准基金入市A股...

当前不宜放股市平准基金入市A股                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  股市平准基金入市的约束前提条件是绝大多数个股的价格严重低于其内在价值。

对比港股，  A股的价格平均高出 约50%。按净现金流量测算净现值和扣除垃圾资产后的净资产重置成本和有效资产估值，约70%的公司总资产净利率年均在3%以下，严重高估几乎没有长期投资价值；即使是沪深300成份股，也有许多成份股严重高估。

  评估一家上市公司的内在价值，有多种方法，但主要有两种，一种是计算周期内的净现值法，但预测难度较大；另一种是产量难以增长的公司，收益主要由价格变化，评估的方式的扣除垃圾资产后的净资产估值  。   

 比如中国石油，作为稀缺资源类公司，肯定有一定的长期投资价值，关键是什么价位买入，才能获得超额收益。以不除权价看，中国石油2007年上市最高价48.6元，对比净资产和处于历史最高位的油价，绝对高估，最后跌到2020年最低价4.04元，仅为当年净资产6.6元的6折。现在中国石油市净率约为1倍，也仅是平估。

同样没有技术含量，且产量难以增长的公司，收益的变量就是价格的养猪业牧原股份，当前的土地、钢材、水泥等材料费用的重置成本，已经低于牧原的建设成本，猪肉价格就是周期变化，从长周期看，这样的公司只能获得社会平均收益率，股价应围绕其净资产波动，合理波动区间是净资产的0.7~1.5倍，即8~16元，但现股价43元多，是净资产的3.74倍，也许未来要持续下跌10年左右。  

在300成份股中象牧原那样严重高估的A股超过100家，如寒武纪、中芯国际，科大讯飞、中国国航、中国船舶、中国人寿、中国交建（长期应收账款、合同资产等无法兑现的垃圾资产太多） 等等。

金山办公、恒瑞医药等优秀公司，但估值却是偏高的。

推动股价（指）上涨的根本源动力是提高上市公司质量，提高上市公司创造能现金分红的净现金流量！

A股最大的问题是新股上市不久股价就炒到天顶，然后大量再融资、慢长的下跌。如苏宁电器（002024）在高位再融近400亿，曾经也是300成份股之一，可现变成了ST股，  市值仅100多亿了，股价接近1元的退市风险。 面对大量这样的公司，再多的平准基金，也会被消灭。 

在股价没有严重低估之前，在存在大量高估股票的情况下，平准基金入市，也是救不起来的。