一、基金经理投资思路解读
三季度末，从9月24日金融政策组合拳到9月26日召开政治局会议罕见讨论经济问题，一系列利好政策的出台，均有助于维稳经济与改善市场预期。
从长期基本面修改情况来看，待偏科技成长的板块估值修复到合适位置之时，硬科技板块也值得关注。三季报报告期内，长城景气成长继续挖掘高景气行业与成长性个股，基于对未来AI应用发展与对消费电子终端带来的潜在拉动，以及AI在智能驾驶方面的应用前景，对相关公司进行了重点关注，并继续采取相对灵活的操作策略，应对市场波动，力争控制产品回撤。
二、本基金运作情况
长城景气成长A类多阶段均实现正收益，近6个月，近1年和成立以来业绩分别为6.35%、4.54%和4.61%，体现出产品在无论权益市场震荡触底，还是行情回暖的市场环境下，均有良好的适应能力。（数据来源：业绩数据来自基金定期报告,截至2024.9.30，同期业绩比较基准收益率为11.50%、7.60%和6.00%。产品过往业绩不代表其未来表现，其金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议。）
三、前十大重仓股情况
较上季度末，本产品3季度末的前十大重仓股新增了多个标的，整体仓位64.26%。当前主要覆盖计算机、传媒、电子、国防军工等多个板块，同时保持了对国产算力、低空经济为代表的新质生产力方向的关注。此外，考虑到进入美联储降息周期后，出清更加充分、估值性价比更高的港股有望在中长期跑出超额收益，三季度末进一步增加了恒生科技板块的关注，并在未来保持持续关注。
数据来源：重仓股信息源自基金定期报告，股票所属行业为申万二级行业，来自Wind，统计时间截至2024.09.30。风险提示：重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来持仓，也不构成投资建议，投资须谨慎。
四、后市展望
从大周期角度来看，理性的牛市一般有三个发展阶段：第一阶段是修复极低估值，特征表现为股价拉升但盈利修复未跟上；第二阶段是震荡分化，通过涨跌分化来将第一步非合理暴涨的个股做调整以及将涨幅不及合理水平的个股拔高，实现估值与基本面的匹配；第三阶段是寻找慢牛核心，寻找政策回暖下新的产业发展趋势或者新的盈利稳定增长方向。比如2019年快速股市修复后，也是经历了持续的震荡之后，才寻找出核心资产和新能源这两个上涨主线。
9月初，大盘银行股明显补跌对于超跌以及成长板块而言可能是积极信号，预计在美联储降息落地前，短期内市场整体，特别是中小市值板块，有望出现反弹行情。待市场整体稳定，大小盘风格可能会趋于均衡，市场或会倾向于寻找基本面更具有支撑、景气度较好的板块。
行业方面，消费电子发布会和美国总统电视辩论可能对新能源及电子板块带来影响，相对看好与AI应用主题相关的智能驾驶、AI眼镜等方向。
风险提示：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。基金有风险，投资须谨慎。
详细业绩注释：
（1）长城景气成长成立于2023年9月12日，基金经理尤国梁自成立之日起任职，成立以来业绩如下：2023.09.12-2023.12.31的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准为-1.14%/-1.33%/-6.27%。
（2）数据源自基金定期报告，2024年9月30日。
$长城景气成长混合A(OTCFUND|018939)$$长城景气成长混合C(OTCFUND|018940)$
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