油脂品种的“乱象”及历史后市：1、以消费量主流的豆油成本线的对标：当前国际大豆现

$豆油2501(DCE|y2501)$   

油脂品种的“乱象”及历史后市：

1、以消费量主流的豆油成本线的对标：

当前国际大豆现期货的价格线，对标历史的棕、豆、菜价格分别：7000、7500、9000。

现在期现价分别到了：9400、8500、9700。

2、当前的消费：

棕、菜的需求交易，同环比均大幅降低。下游抵制、替代的趋势明显。

3、当前的预期：

供给侧：

主流消费的豆油供应，中长期供应是宽松的。

菜油短期有供应链的扰动。

棕榈油有产地同比低库存的炒作（产量同比无大变化。）

需求侧：

短有消费预期。长的消费相对刚性。

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现在的整体盘面，非主流品种的事件性炒作，主导了当前短期的交易情绪。主流品种的价格定价之锚，被短时忽视了，反过来还受到了非主流品种的影响。

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结论：

首先，价格不可能简单对标历史，结合成本、税率、利率等会有所上升。

其次，短周期事件炒作，比较疯狂。

再次，当前三大油脂的基差是混乱的，替代、消化抚平基差是必须的，只是需要供应链和替代的时间。

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在主流品种供需宽松的预期下，三大油脂在短期事件性炒作的情绪化交易后，回归需求交易逻辑是必然的。空！

事件的预期交易，在主流供需品种主导定价前，后市仍会有所干扰。

就当前的盘面点位：空为主基调，策略单找卖点；逆基差，为主。

短线单，关注事件预期定交易方向。