近日，新能源赛道频频异动。一场从政策干预向产业供需关系的传导正在进行。
民生证券电新团队最新观点表示：光伏板块迎来底部反转。随着政策推动下的行业规范加速落地，将加速高耗能产能的出清，行业恶性价格战有望得到遏制。
10月22日，中节能2024年度光伏组件框架协议采购开标，该项目采购2.5GW的N型TOPCon双面组件，共13家企业参与，投标均价0.694元/W，报价范围为0.675~0.722元/W。此次集采报价与9月中旬相比有所上涨，尽管仍有部分报价低于协会此前公布的0.68元/W，考虑到行业协会公布的为平均成本，不同企业的实际成本存在差距，此次报价更加趋于理性。
此前工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，其中提出对多晶硅、硅棒、硅片、电池片和组件现有与改建项目的综合电耗与还原电耗要求，其中多晶硅现有项目还原电耗<46kwh/kg，综合电耗<60kwh/kg，新建和改扩建项目还原电耗<44kwh/kg，综合电耗<57kwh/kg。
民生证券指出：当前光伏主产业链竞争激烈，各环节均有不少企业出现亏现金成本，也不乏低价中标的情况存在。集采价格的上行与协会对价格的坚决呼吁将是强烈的信号，行业恶性价格战有望得到遏制，组件中标价重心有望上移，价格有望底部扭转；同时，行业规范的落地将加速高耗能产能的出清，利好主链头部先进产能。
华福证券电新团队也表示，市场或正在博弈政策行情，行业基本面底部渐行渐近。
相信从上到下供给侧改革政策的决心，最高层关于“国家能源安全"重要论述言论中明确”调整产业结构，减少过剩和落后产业"等。光伏产业作为重要绿色产业之一，政策托底及帮助行业走向健康合理发展的逻辑明确，而从能耗控制角度更具备抓手，硅料、玻璃为直接受益环节。
供需有望相对更快进入平衡逻辑： 从主链四环节供需过剩程度来看，电池片环节基本是现阶段市场认知的最有可能最快达到平衡的环节。
$新能源ETF基金(SH516850)$ $晶澳科技(SZ002459)$
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