总体业绩:2024年前三季度公司营收 104.34亿元,同比增长25.14% ;归母净利润 18.16亿元,同比增长21.91% ; 扣非净利润 17.48 亿元,同比增长 31.32%;2023 年上半年毛利率为 36.21%,同比增加 2.59pct;2024 年前三季 度净利率为 17.47%,同比增加-0.51pct,超市场预期。
分季度看,24Q3 公司实现营收 34.36 亿元,同比增加 23.21%,环比增长-13.5% ;归母净利润 6.66 亿元,同比增 长 7.43%,环比增长-15.28%,扣非归母净利润 6.7 亿元,同比增长 30.03%,环比增长-4.66%。具体单季度利润 看,扣非增长 30.03%,显示出公司极强的主营业绩进攻性。净利润同比增长 7.43%,我们分析主要为去年同期 公司基金收益较高,导致非经损益较高。
订单角度看,在手订单增速创全年新高。公司累计在手订单 156.20 亿元,同比增长 35.18%。国内累计在手订 单 93.74 亿元,同比增长 35.10%。海外累计在手订单 62.46 亿元,同比增长 35.30% ;其中海外配电累计在手 订单 9.62 亿元,同比增长 272.51%,业务实现快速突破。
分业务来看,智能配用电版块前三季度营业收入同比增长 26.54%,主要是因为国内电网中标金额行业领先, 网外行业平台客户持续开拓。同时,海外基地产能占比提升至 50%左右,海外用电业务加大对系统解决方案项 目的推动力度,海外配电业务继 2023 年首次突破中东市场后,今年又在欧洲、美洲取得首单。医疗服务营业 收入同比增长 21.73%,主要受益于医院整体经营管理持续增强,康复医院家数及单店经营同步提升。
公司当下处于年底切估值的关键时期,Q3 财务数据以及订单数据显示出公司各个版块业务均在快速成长阶 段。考虑到公司订单的高速增长,我们认为公司24/25 年利润依然将实现高速增长,预计公司24/25 年净利 润分别为 24.77/30.82 亿元,持续推荐。
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