近期，多重利好助推市场情绪回暖，科技打头阵，推进中国式现代化，科技创新的重要性进一步获市场关注。其中关注度较高的是科创主题，当下很多投资者都在寻找20cm涨跌幅限制的场内ETF，而看市场我们不难发现，科创板和创业板近期的表现，加速吸引资金。科创100指数ETF（588030）截至10月8日规模突破百亿。（规模数据来源：上交所官网、博时基金，截至2024年10月8日）。
那么当前来看市场后续会如何发展？现在这样的市场情况下双创产品适合布局吗？我们特别邀请到了博时基金指数与量化投资部基金经理唐屹兵，跟大家分享当下双创投资的机遇与风险。
Q1: 双创在本轮市场整体大幅上涨背景下，走势亮眼的原因？
本轮行情主要受益于政策力度的加强，在企业盈利预期改善的背景下，成长相关板块盈利修复空间相对更大，以科创板和创业板为代表的成长风格相对受益；历史上看，在市场情绪转向初期，成长风格的弹性往往较大，双创指数是A股成长风格的主要代表指数；最后，双创指数在过去几年跌幅足够深，调整时间也足够长，不管从估值还是股价层面均具备了修复空间。
Q2: 双创板块当下震荡回调怎么看？投资者如何应对？
这一轮调整是比较正常的：1、短期涨幅过快，部分投资者有获利了结的心理。2、市场短期的高波动是不可持续的，迟早要回归到正常波动区间，从A股历史上看，波动率具备较为显著的均值回归效应，即特别大或者特别小的股价波动通常持续时间不会太长，9月底至今市场波动率持续偏离了市场的合理位置，随着市场调整给情绪降温，波动率重新回归到长期合理位置也是正常现象。
经过这一轮调整，投资者应该重新让自己冷静下来。重新思考自己买入理由，而不是恐慌卖出。预测市场很难，投资者应该基于自己的风险偏好和对持有品种的认知调整自己的持仓处于一个让自己舒服的状态，即不会因为每日涨跌而影响自身心情。
Q3: 当前政策推进如何影响科创投资？
我对于这一轮后续政策的推进和落实还是比较有信心的。首先，从政治局经济工作会议传达的信息到各个重要部委相继召开发布会反应了当前政府推动经济发展的决心和态度。其次，从周末财政部的发布会可以观察到当前政府是有能力也有空间推出增量政策来推动经济发展的。只是政策的推出和落地需要时间去统筹规划，到最终发挥效用也有个过程，所以投资者需要一定的耐心让子弹飞一会。最后，到对投资层面的影响，核心还是取决于政策的落地能否推动企业盈利取得有效增长，特别是对于科创板这样的成长板块。成长板块最大的风险其实就是盈利增速下滑，如果后续政策能推动科创板相关企业利润增速出现边际改善，科创板的股价弹性和空间还是比较大的。
Q4: 当下仍适合布局科创板和创业板吗？
【科创板】当前来看，不管是PS还是PB科创100指数均处于推出以来的较低分位，大概在20%-30%左右，所以尽管短期科创100指数涨幅不小，但估值仍然不贵。在政策发力、市场情绪好转以及盈利预期修复等背景下，加上科创100指数过去三年调整时间足够长、调整幅度足够大，目前科创100指数的仍然具备良好的配置价值。
【创业板】从估值的角度看，虽然近期经历了一波反弹，但创业板指估值仍处于2011年以来的历史低位；从业绩表现看，尽管2023年创业板指净利润增速有所下滑，但分析师仍较为看好2024的增速3.从政策面看，管理层政策意图明显，市场风险偏好提高，具有大盘科技成长属性的创业板投资时机较好。
在市场反弹中，创业板和科创板可以作为两大成长代表指数成为投资者布局反弹行情的重要工具。
Q5: 创业板ETF博时（159908）降费了！力度如何？有何影响？
管理费从0.5%下降到0.15%，托管费从0.1%下降到0.05%，合计下降0.4%，联接基金C类销售服务费由0.4%调整为0.1%。此次降费直接减轻了投资者的成本负担，提升了投资回报率。本次降费对于持有期较长的投资者，累积削减效果更为明显，有助于引导投资者形成更加理性的、长期投资习惯。也对养老金、保险资金以及银行理财等中长期机构资金入场提供了助力。
Q6: 科创100指数ETF、创业板ETF长期的投资价值？
新兴产业意味着行业发展趋势确定性相对较强、发展空间相对较大，企业所处的赛道嫌贵较好，更容易获得发展机会。中小市值意味着企业当前整体规模不大，如果抓住了行业发展期的某些机会，有做大做强的可能，形成估值和业绩双击。在上一轮新能源发展及更早期的智能手机发展浪潮中都有很多案例可以参考。同时，这两个指数未来潜在盈利增长空间大，长期发展潜力是很值得期待的。
可以考虑在指数相对低位采用定投策略参与，这个相对低位可以从股价也可以从估值去看，买卖可以都偏左侧一些，在指数低位采用定投策略，虽然短期可能经历浮亏，但比较利于长期投资的效果。也可以考虑采用一些技术指标辅助投资，比如均线、RSI等，采用这些指标的好处是能帮助投资者避免受市场情绪影响而决策，造成追涨杀跌。
Q7: 双创板块在资产配置中是什么位置，如何构建组合策略？
双创这样的产品应该主要是承担了组合的进攻作用，即在市场上涨中拟增加组合向上的弹性，所以投资者可以基于自己的风险偏好决定创业板和科创板在自己组合中权重。另外，从相关性看，科创板、创业板和这几年表现出色的红利类资产具有负相关性，所以在做资产配置时，可以考虑搭配红利类相关资产来减少组合波动。资产配置的核心原则是不预测市场，即不对各类资产未来表现做过多预测，主要基于资产间的相关性和波动率以及投资目标来动态调整各类资产比例。
Q8: 关于双创投资当前有何风险点提示？
其实国庆后科创板、创业板的走势应该给很多新的投资者上了一堂很好的风险教育的课，这类产品波动是很大的，投资者在买入之前需要对这类产品的波动有足够的认知。
【政策方面】这一轮市场的拐点主要是政策驱动，那后续投资者也需要紧密跟踪和观察后续政策的落地情形。
【海外方面】海外市场的风险也不能忽视，历史上看，美联储的利率和科创板、创业板走势相关性高，当前市场的预期是美联储处于降息周期，若后续这个预期出现变化，也会对双创股价造成波动。
相关产品：
相较于开通科创板，通过ETF方式可较低门槛的参与科创板指数投资。(科创版开户条件:在开通之前，需要满足近20个交易日每天的资产均在50万以上。交易经验要求是两年以上。证监会批准的其他开户条件。科创100指数ETF只需要开通上海证券交易所基金账户，且满足交易风险评级要求，即可参与交易。)
$科创100指数ETF(SH588030)$ 紧密跟踪科创100指数，目前规模、份额领先同类产品，流动性好。科创100指数聚焦科创板中小盘，覆盖医药生物、电子、新能源三大“新质生产力”（科特估）细分领域，并且对于计算机、机械设备、国防军工等“硬科技”领域布局良好，行业分布均衡，弹性较强，不易受单一行业或个股影响，有望分享各细分方向龙头趋势反转红利。
$创业板ETF博时(SZ159908)$ 紧密跟踪创业板指数，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。
$上证指数(SH000001)$
#新能源赛道狂飙：光伏锂电集体暴涨# #创业板暴涨、北证50狂飙，什么信号？#
科创100指数ETF和创业板ETF博时产品风险等级:中高(此评级为管理人评级,具体销售以各代销机构评级为准)
风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为:http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。特有风险提示:科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险及投资集中风险等。投资有风险，敬请谨慎选择。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证ETF 基金一定盈利，也不保证最低收益。ETF基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资于ETF基金的主要风险包括:系统性风险。系统性风险是指因整体政治、经济、社会等环境因素对股票债券价格产生影响而形成的风险，主要包括政策风险，经济周期风险，利率风险，购买力风险等因素。非系统性风险。非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险及债券发行人的信用风险等。拟投资上市公司的经营状况受到多种因素影响，如管理层能力、财务状况、市场前景、行业竞争能力、技术更新、研究开发、人员素质等都会导致上市公司盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，将导致其股票价格下跌或股息、红利减少，从而使基金投资收益下降。基金可以通过多样化投资来分散这种非系统性风险。基金管理风险指基金管理人在基金管理实施过程中产生的风险，主要包括管理风险、交易风险、流动性风险、运营风险及道德风险。ETF基金的特定风险。ETF基金为跟踪指数的股票型基金，在基金的投资运作过程中可能面临投资标的指数基金特有的风险，包括系统性风险、指数复制风险、标的指数回报与行业平均回报偏离风险、标的指数变更风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价风险等风险。
本文作者可以追加内容哦 !
