近年来，ETF的市场关注度越来越高，给刚进入A股市场的投资者朋友们科普一下，什么是ETF？
ETF是交易所交易基金（Exchange-Traded Fund）的缩写，它是一种在证券交易所上市交易的投资基金。ETF结合了传统共同基金和股票的特点，提供了一种既具有多样化投资组合的优势，又能够像股票一样进行买卖的投资工具。
ETF的特点包括：
（1）流动性：ETF在交易所上市交易，投资者可以在交易日内的任何交易时间内买卖ETF，就像交易股票一样。
（2）低费用：与传统的共同基金相比，ETF通常具有较低的管理费用和运营成本。
（3）透明度：ETF的持仓通常是公开的，投资者可以随时了解ETF持有的资产。
（4）灵活性：ETF可以用于多种投资策略，包括长期持有、短期交易、对冲风险等。
（5）多样性：ETF可以投资于各种资产类别，包括股票、债券、大宗商品、房地产等，以及跟踪特定的指数或主题。
其中，股票型ETF的规模甚至在快速接近此前基民们更了解的主动偏股基金，对A股市场的“话语权”也在逐渐提升。截至2024年上半年，主动偏股型基金持有A股市值2.64万亿元，股票型ETF持有A股市值1.79万亿元，二者规模差距自2022年以来持续收窄。
图：股票ETF规模快速接近主动偏股型基金
（信息来源：国泰君安）
从海外经验来看，美国ETF产品兴起于2000年，并在2000-2011年间迅速增长，后续美股市场资金持续流出主动产品，流入ETF为代表的被动产品。2014年股票ETF在美股市场的成交占比约为25%-30%，而A股当前股票型ETF的成交占比约为7.5%，因此相较于美国，我国ETF还有很大提升空间。
图：2014年后美股资金持续流入ETF（十亿美元，月）
（信息来源：国泰君安）
因此，理解“快速崛起”的股票型ETF也有助于更深入地理解A股市场未来走向，例如何种风格占优？
首先，从被动指数投资理念而言，ETF跟踪指数编制方案往往是选择某个行业、风格、板块市值排名前N位的成份股，因此天然具有“买龙头”“买蓝筹”的编制理念，因此ETF的规模扩大，也有望强化优质蓝筹股的资金面。
例如10月15日上市的、包括A500ETF（159339）在内的跟踪中证A500指数的产品，中证A500指数编制理念就是均衡选取各个大小行业的优质龙头股，覆盖了35个中证一级行业和92个中证二级行业，对A股市场的优质资产整体表征能力较高。
其次，从行业分布上来看，存量ETF资金偏好哪些行业呢？
图：ETF被动资金板块超配比例
（信息来源：国泰君安）
数据端，截至2024年半年报，股票型ETF核心超配的行业包括食品饮料、电子、电力设备、非银金融与银行。
图：中证 A500指数申万一级行业分布
（信息来源：Wind；截至 20241017）
而十分“凑巧”的是，中证A500指数作为A股市场的新时代代表宽基指数，其前六大权重行业，也刚好是所有股票型ETF所超配的方向。并且，股票型ETF作为投资者间接投资A股市场的工具，这六大权重行业也是市场的长期选择。
整体来看，2022年以来ETF“新势力”加速崛起，未来仍有广阔的发展空间，大家如果想要加入和布局这一趋势，不妨关注跟踪中证A500指数的A500ETF（159339）！
相关产品：A500ETF（159339）
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