一、 全球债券市场
债市表现：美国10年期国债收益率下跌约3个基点，报4.21%左右，压力略有缓解。中国10年期国债收益率跌约1.48个基点，收于2.15%附近。
二、中资美元债二级市场
活跃券表现：
亚洲美元债整体表现良好，IG美元债整体跑赢HY。相对于亚洲其他地区的美元债表现，中资板块的收益率变动更大。具体的，中资IG和HY美元债收益率整体日变动分别为-1.74bp/1.97bp。
亚洲（除中资）板块中，各国IG收益率普遍下降，其中日本的IG收益率单日变动最高，达到-3.47bp。
三、债市要闻及策略
1、标普全球表示，今年全球债券发行规模将增长17%至约9万亿美元。这个数据较先前预估有所上调，而且第三季度的势头可能会持续。鉴于今年的比较基数较高且经济增长放缓，2025年包括市政、公司和结构性债券在内的债券发行步伐可能会放缓至4%的增速。
2、美国就业数据展现韧性，上周初请失业金人数意外下降。美国劳工部称，截至10月19日当周，初请州政府失业金的人数下降1.5万人，经季节性调整后为22.7万人，此前预测为24.2万人。这是连续第二周下降，可能反映了因飓风海伦导致的请领人数减少。
3、央行公开操作：央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月24日以固定利率、数量招标方式开展了7989亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1326亿元逆回购到期。
4、多家银行将自10月25日起对存量个人房贷利率进行批量调整。除贷款在北京、上海、深圳等地区且为二套房贷款的情形外，其他符合条件的房贷利率都将调整为贷款市场报价利率（LPR）-30BP。调整将由银行统一进行批量调整，不需客户提出申请。
5、国泰君安10月24日利用“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”借贷资金顺利完成增持股票的首笔交易。国泰君安21日与中债信用增进公司签署《债券借贷协议》；22日完成互换便利业务全市场首单国债换入交易；23日完成互换便利业务全市场首批国债质押式回购交易。
6、债市策略
国内债：虽然近几日有所回升，但债市行情总体较为疲弱。最近一揽子政策出台之后，宏观经济预期好转，对于债市中长期逻辑则形成制约。A股全面好转，股债跷跷板效应显著，也打压了债市情绪。业内人士称，11月的人大会议将公布后续国债和地方债增发计划，若年内增发规模超过2万亿元，对债市或将产生阶段性冲击。
中证综合债，资料来源：WIND
可转债：光大证券表示，在逆周期调节政策不断出台及政策效用逐步显现的情况下，国内经济将会继续复苏，转债市场大概率将会上行。
2024年9月下旬以来，权益市场走出一轮快涨快跌行情。随着风险偏好的回升，市场对转债信用风险的担忧也有所缓解。过去一年，机构对于转债的配置比例相对较低，未来还有较大的回补空间。
中证转债及可交换债，资料来源：WIND
美元债：在下周公布10月就业报告和11月美国大选之前，美债仍有阶段性承压的可能。我们认为美债收益率很难长时间维持高位，主要有三个方面原因：一是高企的美债利率对于美国财政是很大的持续性压力；二是美国经济增长放缓是很难避免的，因私人部门消费增长已经再放缓；三是再通胀反过来会削弱经济动能。
中金指出，2016年特朗普胜选后利率上冲80bp，而本轮上行则比较前置。利率走得过高会发挥另外一边的反身性，也不至于一下就不降息了（CME 期货还是定价11月降息25个基点）。等大选后政策陆续清晰，本轮美债利率上行周期大概率就可以结束了。
资料来源：CME官网，时间截止北京时间昨日18: 30
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