持有的指数基金波动大，我该怎么办？

9月底以来的基金行情，用一个词来形容最合适：大涨大跌。经常会发现这样一种情况：前一天还在KTV，后一天就到了ICU。基金净值上蹿下跳。其实这是因为近期市场非常活跃，最近成交量维持在两万亿左右，如此充沛的成交量带来的就是市场波动更加剧烈。这就让很多人坐不住了，发现持仓的指数基金变绿就开始恐慌卖出（即使扛着赎回费），当卖飞后又“拍大腿”。最后一轮大行情下来，发现没几个人能拿到完整的上涨收益。在基金投资中，面对波动，我们应该怎么办呢？

为何市场好了，我还亏了？

大家有没有发现这样一个现象：

当我们买债基或者银行理财时，心里是十分淡定从容的，因为你事先会有个预期收益目标，到期后卖出，利息相对比较固定；这种理财产品，买入之后就可以很长一段时间不看了，但当我们买基金时，就会发现：买同一只基金，为什么别人赚钱了，我却亏钱了？

这是因为基金有波动，每个人买卖的时点不一样，收益率也会不一样。

如果以鹏华（159993）为例。如果在连续上涨后的A、C、E点追涨买入，容易短期被套。但如果在连续回调后的B、D、F点低吸买入，安全边际会比较高。

最后就会发现，基金本身是赚钱的，但如果当加入买卖时间点后，我们就会发现，如果我们追涨杀跌的话，仍然容易亏损！

（数据来源：同花顺iifnd，截止2024/10/21）

面对波动应该怎么办？

应对波动，总体来说，有2大方法：择时和长期持有。

1、择时

对于投资者而言，短期市场的波动往往会影响我们的情绪。快速上涨时，我们容易跟风进场；而突如其来的调整则可能让我们陷入恐慌，担心行情是否已经结束，是否应该止损离场。如果我们被情绪掌控，做出对应的操作，长期来看亏损概率较大。

我们常常会听说，波动大的基金，适合做波段，底部抄底，高点卖出，理论上没啥毛病，但实操上比较难。难点在于无论是买入还是卖出，都是逆人性的操作。下跌的时候，“完蛋，会不会继续跌？”上涨的时候，会放大我们的贪婪，想要加仓。

如何判断当前位置是高还是低呢？我们可以用市盈率（PE）和市净率（PB）等估值指标来判断指数“是否便宜”。一般来说，市盈率/市净率越低，估值越便宜；反之则越贵。然而，单看估值的绝对值是不够的，还需要结合历史数据进行比较，可以参考一个指标：估值历史百分位。

简单说，就是把历史上的估值指标（如PE）从小到大排序，看看当前估值处于什么样的位置。这个数值越小，说明指数当前的估值越低。如果排名在末尾30%（百分位数是30%及以下），说明现在比较低；如果排名比70%的历史数据高（百分位数是70%及以上），那说明此刻已经比较高了；这是一种比较直观及合理的方法。

不过只看估值也不是万能的，进阶的玩法还可以结合估值，使用策略来细化买卖点，比较成熟的策略有定投、网格交易等策略。

（1）定投策略

定投也是应对市场波动的好办法。经过测算，在历史上微笑曲线的区间分别进行定投（分批投入资金）和一次性投资，定投有可能带来比一次性投资更高的收益。

（2）网格交易策略

在市场波动较大时可以考虑网格交易策略。网格策略就是把资金分成若干等份，当价格下跌或上涨到某个网格位置时，买入或卖出一定的份额。它追求从波动中盈利，适合波动较大且有一定规律性的指数，比如鹏华科创100ETF联接C（019862）。

2、长期持有，分散配置

应对市场波动风险最好的方式之一就是长期持有。尤其对于大盘指数而言，在市场回调时买入并坚持持有，在市场较热时卖出，是普通投资者应对市场波动的较简单的方式。在合适的低点买入指数基金并持有三年，盈利体验可能较好。长期持有听起来简单，却也需要明确自身的投资目标与风险偏好，从而选择让自己持仓比较“安心”的资产组合。

而分散配置就是和长期持有非常“契合”的一对。

分散配置的核心理念是“鸡蛋不要放在同一个篮子里”，避免投资风格过于相似，进而一荣俱荣、一损俱损。有效的资产配置可以帮助我们通过多元化的资产，更好应对全球市场的变化，降低投资组合的整体波动风险，提升综合投资体验，从而帮助我们做到“长期持有”。

对于多数风险偏好适中的投资者来说，不妨使用“核心-卫星策略”，选取具备差异化风格的指数进行组合配置。

“核心资产”决定了整个投资组合的基调，依靠核心产品稳住基本盘。一般作为核心的是风险适中，追求相对稳健收益的产品，力求稳中取胜，可以考虑沪深300、中证500等长期有望向上的宽基指数基金。

“卫星资产”则帮助我们博取更高收益机会的目标，可以考虑波动相对更大的科创50、科创100等波动更大的宽基，或者半导体、券商等行业基金，在整体风险适当的前提下增加特定风险或风格的暴露度，博取超出市场平均水平的收益机会。

最后，我们要管理好情绪，不要让情绪影响自己的判断。越是急于回本或入场获利，越是需要保持冷静。同时，我们也应该认识到，过快的涨速可能会在一定程度上透支阶段性的上涨空间（例如国庆前后的行情），周期的演绎也并非一帆风顺，而是在曲折中不断前行，因而“踏空”的投资者在短期内也无需过于焦虑，毕竟市场永远不缺机会。

风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，基金投资需谨慎。