2025年仍然无法摆脱卖的越多，亏的越多！
如果2024年是大亏，2025年是巨亏！、
前期股价低点（隆基绿能股价12.61元、晶科能源6.22元、通威股份15.79元，天合光能15.23元，晶澳科技8.96元）不会是底！且创新低不会远！
一.行业仍然处于大亏中
最近，光伏协会公布TOPCON组件182的最先进成本为0.68元/W(含税,不包括折旧和期间费用，按照硅料成本35.49元/公斤）， 硅料成本 35.49元/公斤，税前为40.1元/公斤，基本与N型硅料价格差不多，外购N型硅料垂直一体化TOPCON组件182的成本为0.68元/W，税后为0.602分/W。
2023年晶科能源垂直一体化折旧为8.5分/W，基本是满负荷运行，但公司TOPCON采用5年折旧，其它公司折旧年限长一点，但从硅片、TOPCON和组件投资看，其它公司浙江费用为6-7分/W。
期间费用（扣除汇损汇益）：2023年隆基绿能为9.75分/W，晶科能源9.74分，晶澳科技9.1分/W。 今年出货比去年增加，期间费用会有所下降，按照中报估计为8分/W（晶澳更低些，估计7分/W）.
税金大约为销售收入0.3-0.5%，大约0.2分/W
组件总成本为75分/W， 税前成本为85分/W。
9月-10月招投标中标平均价格大约0.68-0.69元/W，前段时间破了0.65元/W，最低达到0.623元/W，10月25号通威招投标中标价0.612元/W。
按照组件价格0.623元/W， 税后为0.55元/W，单瓦利润总额为-20分/W，1GW亏损2亿。
按照组件价格0.7元/W， 税后为0.62元/W，单瓦利润总额为-13分/W，1GW亏损1.3亿。
我认为2025年组件平均价格会低于0.7元/W，为什么后面说！
二. 垂直一体化化成本变化不会大
1.硅片
目前，石英坩埚价格已低于1万元/个，TOPCON硅片坩埚成本低于1.1分/W， 从目前石英砂价格看，继续下降空间很小了或没有了，未来1年硅片成本进入稳定期！
2. TOPCON
10月18号，白银价格疯涨到34，银浆价格8000元/千克，价格比前期上涨， 即使银浆单耗下降到70mg/片，银浆成本为5.8分/W，协会在上面成本核算时用的5分/W。
芯片和光伏都比较热，银价很难降！
TOPCON降本只能靠降低银浆单耗，或研发出非银浆技术！银浆成本还能降多少？
3. 组件
目前，32玻璃已经到了22元/平方米，比上半年27元/平方米大幅下跌，已经出现严重亏损，我认为没有了下降空间，或许会反弹！
今年边框价格围绕40000元/吨波动，今年房地产市场这么差，铝价一直很稳定，明年价格下降的可能性小。
焊条主要受铜价、锡价和铅价影响，虽然价格不同时期波动，但全年平均价都变化不大，明年与今年价格应该差不多，焊条加工费大跌到了4.5元/吨，已经到了深沟，没有下降空间了！
EVA胶膜390价格到了5.85元/平方米，CPC背板价格5元/平方米，价格都跌到大坑中！
辅料价格没有下降空间了，2025年辅料成本与目前变化不大。
4.技术降本
去年和今年技术降本确实比较大，但TOPCON转化效率都到了26.5%，组件已经搞到710Wp,并成为主流产品了，未来一年降本主要看TOPCON银浆降耗，其它空间不大了！
三. 产能严重过剩常态化，组件低价常态化，光伏已经成夕阳产业
今年国内组件需求大约545GW（国内装机300GW，出口245GW）,同比去年472GW，同比增长15.5%，增长明显放缓！2025年国内新增装机增长会继续放缓。明年出口预计270-280GW，增长12%（相比今年16%放缓）。2025年中国组件总需求低于610GW，增加低于12%，叠加今年库存高，明年生产增长很可能低于10%。增长继续放缓，光伏已成为夕阳产业已经成为事实。
今年电池需求大约625GW，从N型能力（TOPCON、HTJ和BC）判断，目前N型能力已经是需求的2倍多！
产能过剩太严重，是产业链价格喋喋不休的主要原因！
从产能和需求看，2025年组件价格低于0.7元/W是明确的！
产能严重过剩不解决，即使产业链价格偶尔反弹一点，会导致开工率提升，库存增加，价格下跌，2025年产业链价格在低价区运行是明确的。
2025年单瓦亏损会高于2024年！过断时间用隆基BC和晶科TOPCON给大家详细算一遍！
四.去产能十分困难，方法不当会遥遥无期
光伏行业产能过剩，相比其它行业复杂很多，解决起来难度很大。
一.光伏行业装置投资大，那个厂家会轻易退出，产能退出难度很大，到目前大家听到几个退出的？
二.光伏行业投资大，用人多，固定成本相比其它行业高很多，开工率对成本影响十分大。产能严重过剩，行业平均开工率下降，固定成本提升大，一般会导致巨亏，叠加去产能可能，巨亏持续的时间会很长。
五. 2025年绕道东南亚出口美国堵死后，出口美国的利润大降，会导致亏损大幅提升
目前，美国PERC组件价格27美分/W（1.9元/W），TOPCON组件价格为29分/W（2.05元/W）。可见出口美国单瓦利润十分高！
2024年龙头出口美国净利润30-40亿，有的公司更高.
2025年，美国组件产能大增到近70GW，叠加今年底组件库存仍然很高，组件出口美国让倾销税堵死是明确的，这个不要怀疑！
美国仍然需要进口电池，会放宽部分电池管制，进口定额会扩大，税会很低！但定额外的仍然要加税，绕道东南亚的倾销税仍然要加！
电池单价低，相比出口组件的盈利低很多！
2025年出口美国的利润很低了
这个股价进行到底！破了这个股价，就退出光伏股吧，永远不发帖！
否则信息一直透明化，谁也别想欺骗谁！谁也别想跑！
N型产能增加，已是需求2.2倍以上，产能过剩越来越严重，价格喋喋不休，亏损连续连续提升，不信股价不连续大跌
去产能就是讲故事！产能不仅没有下降，是连续提升中！这是我们连续看空的重要原因！
1. 需求
2024年中国组件需求545GW（国内装机300GW，出口245GW），同比增长15%，电池需求625GW（出口57GW）。
2025年中国组件需求低于610GW，同比增长11%，其中电池需求700GW，按照N型占比90%，N型需求为630W。
2. 2024底年N型电池能力超过1300GW
产业链中电池产能不是过剩最严重，组件产能等比电池过剩更严重
我们提供的能力是十分准确的，是每个厂家能力加出来！大部分厂家产能是跟踪验证！
2024年底N型能力超过1300GW，已是明年N型电池需求的2.1倍，仍然有产能在雄赳赳气昂昂在建设中，明年N型产能很可能超过1500GW（PERC升级TOPCON应该会多），有效产能超1400GW（有效能力是货真价实的东西），是需求2.2倍以上！
2024年很多TOPCON装置爬坡中，有效产能并不大，但产业链价格连续下跌，现在大部分TOPCON装置完成爬坡，有效产能大幅提升，所以马上为旺季，产业链价格仍然喋喋不休。
提价试试，一旦五大电力公司观望1-2月，产业链库存就会爆增，组件价格都敢破0.5元/W。
价格上涨，必然迎来开工率提升，产量大增，库存大增，牛棚猪圈会存组件？
2024年中国光伏新增装机基本触了天花板
2025-2030年光伏新增装机1580GW，年均装机263GW!
我们按照中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2024》数据和今年1-9月电力运行情况，分析一下中国未来光伏年新增装机情况！
电力消费：2023年电力消费922GW，同比增长6.7%，今年1-9月电力消费增长5.4%（基本与发电量保持同步），《报告2024》认为2030年电力消费1300GW，年均增长5.0%。
最近北方煤改电供暖等，对电力需求起到一定支撑，但各行业技术进步，单位产品能耗/电耗呈现下降趋势，这个预测是比较乐观的！
2023年底中国电力总装机为2922GW, 火电1391GW，非石化装机1531GW（报告为1574GW，占比54%），2024年1-9月总装机达到3160GW，火电装机1419GW，非石化装机1740GW，估计年底达到3300GW，非石化1880GW。
2023年电力装机容量占电力消费31.6%，非石化装机发电效率低，按照2030年电力装机总容量为电力消费24%（按照2030年各种装机量和发电效率算出来的)，2030年电力消费1300GW，2030年电力总装机为5400GW。
《报告2024》认为2030年非石化占比为70%，非石化装机为3780GW，火电装机1620GW，火电装机应该不会增加，维持1400GW（新增和淘汰相互抵消），2030年非石化装机为4000GW。
2025-2030年新增非石化装机2120GW。
2024年中国光伏新增装机基本触了天花板
2025-2030年光伏新增装机1580GW，年均装机263GW!
我们按照中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2024》数据和今年1-9月电力运行情况，分析一下中国未来光伏年新增装机情况！
电力消费：2023年电力消费922GW，同比增长6.7%，今年1-9月电力消费增长5.4%（基本与发电量保持同步），《报告2024》认为2030年电力消费1300GW，年均增长5.0%。
最近北方煤改电供暖等，对电力需求起到一定支撑，但各行业技术进步，单位产品能耗/电耗呈现下降趋势，这个预测是比较乐观的！
2023年底中国电力总装机为2922GW, 火电1391GW，非石化装机1531GW（报告为1574GW，占比54%），2024年1-9月总装机达到3160GW，火电装机1419GW，非石化装机1740GW，估计年底达到3300GW，非石化1880GW。
2023年电力装机容量占电力消费31.6%，非石化装机发电效率低，按照2030年电力装机总容量为电力消费24%（按照2030年各种装机量和发电效率算出来的)，2030年电力消费1300GW，2030年电力总装机为5400GW。
《报告2024》认为2030年非石化占比为70%，非石化装机为3780GW，火电装机1620GW，火电装机应该不会增加，维持1400GW（新增和淘汰相互抵消），2030年非石化装机为4000GW。
2025-2030年新增非石化装机2120GW。
2023年其它非石化新增装机90GWGW（风电76GW），2024年1-9月薪增48GW(风电39GW, 同比增加5.6GW)， 预计全年新增95GW。按照2025-2030年年均新增90GW，6年新增540GW。
2025-2030年光伏新增装机1580GW，年均新增装机263GW！
按照上面非石化新增能力，2030年完全可以满足电量需求1300GW。
2023年火电发电627GW，占66.3%，2030年火电发电维持不变，占47%，再生能源占比53%。这个分析算很激进的，还没有发现谁比我激进。
光伏行业产能严重过剩，开工率下降大时，巨亏必来！
从去年5月到今年4月，反复给大家写下面这段话至少几十遍了
光伏产业链投资大，用人多，固定成本（折旧、人工和维护费用）比较高，TOPCON垂直一体化装置固定成本10分/W（开工率100%）。
产能过剩常态化后，意味着平均开工率下降，竞争加剧。
固定成本是啥意思？如一套生产装置产能1000吨，产量300吨、500吨或1000吨，固定成本（装置折旧、人工成本和维修费用）基本相同。
开工率下降意味固定成本提升，开工率下降50%意味固定成本翻倍，开工率下降到60%，意味固定成本提升6.5分/W，叠加开工率下降，竞争加剧，价格大降，亏损大幅提升。
明年上半年每个龙头亏损多少，基本透明了，会很高，去年11月，我给出了隆基绿能上半年亏损50亿。
在产能严重过剩面前，只有一个办法限产，其它办法都是徒劳无用的！
假定没有人为干预市场，组件价格0.65元/W，人为干预把价格提升到0.7元，会如何？
一.抑制需求会增加，开工率下降，固定成本提升，库存增加，竞争加剧，最终所有厂家都抗不住，会不择手段降价。
二.该退出的厂家不会退出，产能出清遥遥无期。
三.库存积累到一定程度，无序竞争会更激烈
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