2025年仍然无法摆脱卖的越多，亏的越多！
如果2024年是大亏，2025年是巨亏！、
前期股价低点（隆基绿能股价12.61元、晶科能源6.22元、通威股份15.79元，天合光能15.23元，晶澳科技8.96元）不会是底！且创新低不会远！
一.行业仍然处于大亏中
最近，光伏协会公布TOPCON组件182的最先进成本为0.68元/W(含税,不包括折旧和期间费用，按照硅料成本35.49元/公斤）， 硅料成本 35.49元/公斤，税前为40.1元/公斤，基本与N型硅料价格差不多，外购N型硅料垂直一体化TOPCON组件182的成本为0.68元/W，税后为0.602分/W。
2023年晶科能源垂直一体化折旧为8.5分/W，基本是满负荷运行，但公司TOPCON采用5年折旧，其它公司折旧年限长一点，但从硅片、TOPCON和组件投资看，其它公司浙江费用为6-7分/W。
期间费用（扣除汇损汇益）：2023年隆基绿能为9.75分/W，晶科能源9.74分，晶澳科技9.1分/W。 今年出货比去年增加，期间费用会有所下降，按照中报估计为8分/W（晶澳更低些，估计7分/W）.
税金大约为销售收入0.3-0.5%，大约0.2分/W
组件总成本为75分/W， 税前成本为85分/W。
9月-10月招投标中标平均价格大约0.68-0.69元/W，前段时间破了0.65元/W，最低达到0.623元/W，10月25号通威招投标中标价0.612元/W。
按照组件价格0.623元/W， 税后为0.55元/W，单瓦利润总额为-20分/W，1GW亏损2亿。
按照组件价格0.7元/W， 税后为0.62元/W，单瓦利润总额为-13分/W，1GW亏损1.3亿。
我认为2025年组件平均价格会低于0.7元/W，为什么后面说！
二. 垂直一体化化成本变化不会大
1.硅片
目前，石英坩埚价格已低于1万元/个，TOPCON硅片坩埚成本低于1.1分/W， 从目前石英砂价格看，继续下降空间很小了或没有了，未来1年硅片成本进入稳定期！
2. TOPCON
10月18号，白银价格疯涨到34，银浆价格8000元/千克，价格比前期上涨， 即使银浆单耗下降到70mg/片，银浆成本为5.8分/W，协会在上面成本核算时用的5分/W。
芯片和光伏都比较热，银价很难降！
TOPCON降本只能靠降低银浆单耗，或研发出非银浆技术！银浆成本还能降多少？
3. 组件
目前，32玻璃已经到了22元/平方米，比上半年27元/平方米大幅下跌，已经出现严重亏损，我认为没有了下降空间，或许会反弹！
今年边框价格围绕40000元/吨波动，今年房地产市场这么差，铝价一直很稳定，明年价格下降的可能性小。
焊条主要受铜价、锡价和铅价影响，虽然价格不同时期波动，但全年平均价都变化不大，明年与今年价格应该差不多，焊条加工费大跌到了4.5元/吨，已经到了深沟，没有下降空间了！
EVA胶膜390价格到了5.85元/平方米，CPC背板价格5元/平方米，价格都跌到大坑中！
辅料价格没有下降空间了，2025年辅料成本与目前变化不大。
4.技术降本
去年和今年技术降本确实比较大，但TOPCON转化效率都到了26.5%，组件已经搞到710Wp,并成为主流产品了，未来一年降本主要看TOPCON银浆降耗，其它空间不大了！
三. 产能严重过剩常态化，组件低价常态化，光伏已经成夕阳产业
今年国内组件需求大约545GW（国内装机300GW，出口245GW）,同比去年472GW，同比增长15.5%，增长明显放缓！2025年国内新增装机增长会继续放缓。明年出口预计270-280GW，增长12%（相比今年16%放缓）。2025年中国组件总需求低于610GW，增加低于12%，叠加今年库存高，明年生产增长很可能低于10%。增长继续放缓，光伏已成为夕阳产业已经成为事实。
今年电池需求大约625GW，从N型能力（TOPCON、HTJ和BC）判断，目前N型能力已经是需求的2倍多！
产能过剩太严重，是产业链价格喋喋不休的主要原因！
从产能和需求看，2025年组件价格低于0.7元/W是明确的！
产能严重过剩不解决，即使产业链价格偶尔反弹一点，会导致开工率提升，库存增加，价格下跌，2025年产业链价格在低价区运行是明确的。
2025年单瓦亏损会高于2024年！过断时间用隆基BC和晶科TOPCON给大家详细算一遍！
四.去产能十分困难，方法不当会遥遥无期
光伏行业产能过剩，相比其它行业复杂很多，解决起来难度很大。
一.光伏行业装置投资大，那个厂家会轻易退出，产能退出难度很大，到目前大家听到几个退出的？
二.光伏行业投资大，用人多，固定成本相比其它行业高很多，开工率对成本影响十分大。产能严重过剩，行业平均开工率下降，固定成本提升大，一般会导致巨亏，叠加去产能可能，巨亏持续的时间会很长。
五. 2025年绕道东南亚出口美国堵死后，出口美国的利润大降，会导致亏损大幅提升
目前，美国PERC组件价格27美分/W（1.9元/W），TOPCON组件价格为29分/W（2.05元/W）。可见出口美国单瓦利润十分高！
2024年龙头出口美国净利润30-40亿，有的公司更高.
2025年，美国组件产能大增到近70GW，叠加今年底组件库存仍然很高，组件出口美国让倾销税堵死是明确的，这个不要怀疑！
美国仍然需要进口电池，会放宽部分电池管制，进口定额会扩大，税会很低！但定额外的仍然要加税，绕道东南亚的倾销税仍然要加！
电池单价低，相比出口组件的盈利低很多！
2025年出口美国的利润很低了
我给大家详细算算五大龙头2024年和2025年亏损多少！
在计算过程中，会有更多的观点支撑“龙头亏损继续大增中，2025年亏损会远高于2024年”！
刘总这段话真实反映了行业状况，祸已经惹出来了，短时间改变这种局面基本没有可能，2025-2026年两年时间能改变，就是胜利！
“由于今年行业的发展增量和前两年速度相比有明显下降，但是生产的规模仍然有明显上升，这个时候出现了供需的错配，价格自然而然就下去了。价格下去之后由于内卷程度的加剧，每一个环节基本上都亏损，所以销得越多，亏得越多，产业链越长也亏得越多。”近日播出的央视财经《对话》节目中，通威集团董事局主席刘汉元说道。
价格战似乎是唯一选项，产业链价格喋喋不休很难改变
“价格战”基本是分出高低唯一选择，所以光伏产业链价格喋喋不休！只要产能严重过剩不能改变，价格就会继续喋喋不休！
产能严重过剩，价格喋喋不休，是目前实际情况！
协会倡议出来一周了，产业链价格仍然喋喋不休，没有一点异动！
在“死”与“活”的选择面前，协会的倡议一文不值，这话听下来难听，但实际如此！看我下面分析！
一. 产能过剩太严重，而需求增长连续放缓
N型电池产能（TOPCON，HTJ和BC)已是需求2倍多（每个公司产能很透明，10分就可以加出来，不具体说了），硅料、硅片和组件产能过剩更严重！
2025年中国组件需求增长15.5%，增长会逐步放缓，明年大约10%左右，低于10%是可能的！
如果需求增长20-30%，产能过剩1倍多，可以通过时间消化产能！需求增长低，靠时间消化产能没有一点可能！
二. 产能严重过剩，平均开工率低，厂家玩命抢订单是竞争的重中之重
产能过剩1倍，意味着行业平均开工率50%。
光伏产业链投资大、用人多，垂直一体化TOPCON组件固定成本（折旧、人工和维护）高，大约为10分/W(开功率100%）。如果开工率从90%下降到50%，固定成本提升接近9分/W， 所以厂家只能玩命抢订单，提高开工率，如果开工率从50%提升到80%，固定成本可以下降7.5分/W
在“死”与“活”的选择选择面前，协会涨价倡议一文不值。
三.协会的倡议没有可操作性
行业平均开工率50%，有厂家开工率高，有厂家低！
如果我执行协会倡议，开工率50%，假定成本85分/W，大家都按85分卖！
如果我不执行协会倡议，低价75分/W卖，把开工率提高到100%，固定成本可以下降10分/W，成本变成了75分/W，我遵守倡议了！
开工率100%，期间费用8分/W，如果开工率50%，期间费用接近13分/W，相差5分/W。
价格下降到到75分/W，还可以赚期间费用5分/W，价格继续可以下降到70分/W
固定成本和期间费用两项，差异15分/W(1GW为1.5亿），你们说怎么操作？
厂家这样相互间的博弈就变成了不具有操作性！
2024年龙头亏损预计50-100亿，隆基绿能亏损最高 差不多100亿。晶澳科技少些，差不多50亿。
2025年隆基绿能亏损仍然会保持在100亿。但晶澳科技、晶科能源和天合光能会高于2024年，主要绕道东南亚出口美国利润大幅下降。
2024年龙头亏损预计50-100亿，隆基绿能亏损最高 差不多100亿。晶澳科技少些，差不多50亿。
2025年隆基绿能亏损仍然会保持在100亿。但晶澳科技、晶科能源和天合光能会高于2024年，主要绕道东南亚出口美国利润大幅下降。
N型产能仍然在连续增加中！
从TOP10（隆基、晶科，通威、天合、晶澳、阿特斯、正泰等）可以看出，产能增加仍然远高于需求增加。
隆基PERC能力45GW，天合35GW，晶澳28GW，通威PERC65GW（好像完成24GW升级），通威全部升级到TOPCON，隆基、天合和晶澳也应该有一部分升级，全部淘汰固定资产减值太大了。润达等PERC产能也很大，且新装置多，大部分可以升级为TOPCON。
PERC产能500GW，估计300GW可以升级，目前仅通威和爱旭完成升级多些，仍然有很多装置会升级，产能仍然增加比较多。
HTJ和BC仍然会有比较多的产能增加。
大家都认为产能过剩了，产能不会增加了，我姐当时说，不卷死绝不罢休！产能会连续增加，也谈了八大理由，一是PERC升级TOPCON，二是厂家为了提升竞争力，扩展一体化，如TCL中环扩展TOPCON和组件，三是通威想做老大，扩产步伐不会停，今年N型电池会达到100GW，四是有些新进入者，背后有强大的资金实力……
产能出清，淘汰谁？
正泰、一道、协鑫等招投标中标率很高！
横店东磁满负荷运行出口欧洲！
产能小于5GW（包括5GW）的这部分总产能并不大，现在建一条新线产能16-18GW（相当于小规模厂家4-5家），全部低于5GW（包括5GW）被淘汰了，几条新线填平了！
我为啥从去年5月到现在一直是死空头，除了产能过剩业绩不好，下面也是重要原因，3年看，隆基绿能必破5元！
资金股市融资来的，大风刮来的，你们不怕过剩，过剩不过剩与我有毛关系，我要完成融资建设项目的任务！总之，竞争的结果产能严重过剩常态化，叠加需求增长放缓，光伏已成夕阳产业，你看自己身边传统产业化工厂、机械厂怎么活着，光伏未来怎么活着，一模一样，不会有任何不同。
未来今年赚，明年亏，赚也不多（预计未来单瓦净利润0-5分/W或更低），亏也不多。
每个龙头负债千亿左右，怎么偿还？
你们觉得光伏市值低？我认为太高了，上市公司中传统产业股票市值多少？
光股价下跌是前几年热炒的太高了，正常价值回归！跌加成为了夕阳产业，不具备享受高估值的价值。
新和成今年净利润60亿，现在股市大涨的情况下市值700亿！
从发展前景，新和成产品并不比光伏差！
即使2026或2027年光伏变好了，单瓦净利润2-3分，出货100GW，1年净利润20-30亿，负债千亿，你们说市值和股价应该多少？
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