贵州茅台三季度净利润增速分析（简略版）：
一、三季度归母净利润增速15.08%，第三季度归母净利润增速13.23%；
二、第三季度归母净利润增速范围12-16%，见下表，实际值13.23%，符合预期；
三、我自己预测的贵州茅台第三季度归母净利润增速14-16%，我预测错了，比我预测的下限低了0.8%左右；
四、在白酒三季度业绩下滑的预期下，贵州茅台的业绩保持了较高的稳定性；
五、茅台9月底估值修复的时候，估值修复完成到正常的情况13倍滚动市盈率溢价。今天出完三季度业绩后，茅台的滚动市盈率23.68倍，滚动市盈率溢价8.6倍。
计算公式：23.68-15.08=8.6。
备注：23.68是今天更新后的滚动市盈率
15.08是三季度归母净利润增速15.08%
后续做合理估值的时候，四舍五入用9倍来进行取数，本点特地说明一下。
六、三季度归母净利润增速对应的合理估值见后面一个帖子。
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