银浆的前景

导 读

光伏银浆是光伏电池的核心辅材。光伏银浆是制备光伏电池金属电极的核心辅材，直接影响电池的光电性能。银浆成本在光伏电池非硅成本中占比约 35%，是光伏电池的第一大非硅成本。

1）N 型电池银耗更高，N型放量有望推动银浆需求提升。N 型电池银耗显著高于 P 型电池，因此银浆需求有望随 N 型放量而提升。据测算，23-25 年全球光伏正银需求分别为4681、6356、7265 吨，增速分别为 77%、36%、14%，市场需求广阔。

2）N 型电池银浆加工费更高，LECO 导入助推溢价提升。银浆价格采用银价+加工费模式定价，N 型电池银浆的技术难度更高，加工费溢价明显。相比 PERC银浆，目前 TOPCon 银浆加工费溢价 40%-50%，HJT 银浆加工费溢价更高。

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精选报告来源：银创智库

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02-25 19:23 上海