牛市预期期间交易体系二八分立策略执行规则细则V1.0（2024.10.28起执行）

#社区牛人计划#  

1.目的

以《牛市预期期间交易体系总纲∨1.0》为指导，在牛市预期期间，对其中二八分立策略进行细化，对二区品种与八区品种作出相关定义，对二区品种与八区品种，对各种场景的日常增减仓操作设立执行规则细则，对各种场景的二区品种与八区品种的协同应对设立执行规则细则。

2.品种定义

(1)八区品种:八区品种包括A股基与港股基(以下简称A股基)的相关权益类品种。根据《牛市预期期间交易体系总纲∨1.0》，牛市预期期间，八区品种全程任何交易日持仓总市值不得低于账户总资产的80%。

八区品种细分为以下3大类:

A.核心品种:唯一指定为券商指数基，持仓总市值占比账户总资产不得低于30%，不得高于50%;

B.常驻品种:目前设立常驻品种为上证指数，沪深300，中证500，中证800，中证100，A500，A50。具体品种日后或有增减调整。原则上常驻品种的持仓市值在期间任何交易日不能为0(其中A500因暂时不能上市交易仓位为0，日后会补上仓位)。
常驻品种中特设仓位承接品种，接收来源于核心品种或游击品种的减仓资金。
C.游击品种:阶段性拥有仓位的A股基除核心品种与常驻品种外的所有品种，例如宽基类的中证1000，窄基类的半导体指数等。

常驻品种与游击品种的持仓总市值仓位暂时不设下限与上限。

(2)二区品种:二区品种包括非A股基权益基(如原油，豆粕期货等)，债基，货基(亦可认为就是现金)。因此，当现金(货基)也被视作持仓时，账户的总仓位永远是100%。相应的，牛市预期期间，二区品种全程任何交易日持仓总市值不得高于账户总资产的80%。

即二区品种也分为三大类:
A.非A股基权益基:持仓总市值仓位暂时不设下限与上限。
B.债基:持仓总市值仓位暂时不设下限与上限。
C.货基(现金):持仓总市值值占比账户总资产不得低于3%。即通常意义之投资品种总仓位不得超过97%(通常意义不将货基视作投资品种)。

3.八区品种内部各大类品种操作约束规则:

此处仅限于对八区品种内部各大类品种之间的协同应对设立规则。

(1).核心品种相对独立地进行涨减跌加日常操作(见另行之券商指数基日常涨减跌加规则)，与短中期走势预判无关。加仓资金一般来自二区品种之货基(现金)，特殊情况下亦可来自其他八区品种。减仓资金去向一般为常驻仓位承接品种(因为要保障八区品种总持仓仓位80%下限)。

(2)常驻品种日常操作原则上也尽量遵守涨减跌加原则，不过实际上在很多时候也只能涨加，尤其是其中的仓位承接品种，会经常在收涨时进行加仓(来自于核心品种与游击品种的减仓)。但是应尽量避免跌减(即收跌不减仓，除非核心品种必须加仓时无可用货基(现金)资金来源。

(3)游击品种日常操作原则上遵守涨减跌加原则。涨加应尽量避免(除非建仓期)，至于跌减，适用于当该品种阶段性列为不信任品种(或称逻辑止损)之情形。游击品种的建仓或加仓基于对该品种阶段性低点的判断，减仓或清仓基于对该品种阶段性高点的判断。游击品种加仓资金来源为货基(现金)、常驻品种(触发锄强扶弱规则，即判断欲加仓的游击品种比常驻品种更弱时才会减仓常驻品种，加仓游击品种)丶其他游击品种(同样触发锄强扶弱规则)。实际上日常情况下，后两种来源更频发，因为日常八区的各品种总仓位是没什么变化的，某品种要加仓，势必需要其他同区品种减仓。

3.二区品种内部各大类品种操作约束规则:

此处仅限于对二区品种内部各大类品种之间的协同应对设立规则。

(1).非A股基权益基:日常操作基本上遵循涨减跌加原则。需要注意的是要控制其仓位过度膨胀，尤其是当八区品种对增量资金有强烈需求时，即八区品种相对于二区品种更重要。

(2).债基:债基操作的主要考虑是用券额外收益。当判断债基可能的浮亏额无法抵消债基自身的亏损时，应尽量不要将资金投向债基(目前债基持仓主要是因为用券需要以及历史遗留之未到卖出开放期或免费期债基)。应尽量避免持仓非七免债基。当八区品种对增量资金有强烈需求时，债基可以浮亏减仓以支持八区品种的资金需求。

(3).货基(现金):这个没什么好说的，一切为其他品种服务。

4.二区品种与八区品种的协同应对操作规则:

总体上，八区品种相对于二区品种更重要，优先级更高。

(1)二区品种资金转八区品种规则:

A.当判断短中期为上证指数趋向阶段性低点时(即左侧追跌)，二区品种资金可向八区品种转移，原则上八区品种持仓总市值不得超过账户总资产之90%。特殊情况下不得超过95%。需要综合考虑当时二区品种自身的资金需求。即当二区品种本身无持仓需求时，可以将八区品种的仓位增至90%~95%。若对上证指数低点判断错误(即在认定为最低点时仍然在续跌)，在已达90%或95%时，八区品种总仓位也只能躺平不动，或者是八区品种间调仓。

B.当判断短中期为上证指数的上升期但未达上升升阶段性高点，而八区品种并未在最低点时拿到足够的仓位时(目前即处于此情形)，可以在上证指数的收跌交易日，八区品种可以切香肠的方式从二区品种转入仓位，原则上每交易日转移仓位市值不得超过二区品种持仓总市值的1/3。此部分仓位原则上应尽快从八区品种转回二区品种。此部分仓位只能从二区品种转至八区品种之常驻仓位承接品种。

(2)八区品种资金转二区品种规则:

当判断短中期为上证指数趋向阶段性高点时(即左侧杀涨)，八区品种资金可向二区品种转移。当然，必须保障八区品种占比账户总资产不低于80%。若对上证指数高点判断错误(即在认定为最高点时仍然在续涨)，当已非常接近达80%时，八区品种总仓位也只能躺平不动(不再继续减仓)，或者是八区品种间调仓。

5.操作跟进

每交易周会小结本周的二八分立相关操作得失，作出评价后，对下周的操作作出相应规划预案。

在实际操作过程中若发现规则有不完善处，会修改规则，形成新的规则版本。

$上证指数ETF(SH510210)$  

$上证指数(SH000001)$  

$证券公司(SZ399975)$  

#周度策略#