[红包]公司发布2024三季报，前三季度实现营收2.42亿元，同比-10.30%，实现归母净利润-0.40亿元，同比+24.46%，扣非净利润-0.57亿元，同比-11.72%，毛利率30.60%，同比+0.78pct。
3Q2024单季度公司实现营收0.93亿元，同比-4.64%/环比+14.81%，实现归母净利润-0.18亿元，同比+99.63%/环比+127.97%，扣非净利润-0.22亿元，同比+71.58%/环比+65.98%，毛利率28.86%，同比-8.34pct/环比-4.98pct。
[玫瑰]公司Q3收入同比下滑，我们判断是毛利率铜箔产品出货控制影响。Q3毛利率同环比下滑较多，主因智能手机竞争加剧，对销量、价格、产品结构均产生一定影响，高端屏蔽膜出货量下降整体ASP下滑。费用方面，公司销售/管理/研发/财务/合计费用率分别为2.47%/15.29%/22.22%/2.96%/42.93%，分别同比变动-0.21/+1.96/+5.97/+1.93/+9.65pct，研发费用率显著增加，公司可剥铜、挠性覆铜板、屏蔽膜、薄膜电阻多重材料集中研发投入较多，但目前尚未落地，对短期盈利有所影响；同时公司为了加强竞争力，加大了研发、生产、品质方面人才引进，人工支出有所增加。
[玫瑰]公司短期业绩仍在承压阶段，但后续盈利弹性仍旧明确：
屏蔽膜方面，AI带来散热需求，公司相关产品在手机ASP有望大幅增长；
可剥铜方面，头部板厂认证顺利，可期待后续放量节奏；
电阻薄膜/热敏电阻/RCC等材料均是空间可/盈利高/壁垒高/格局好的市场，未来若迎来放量则将给公司业绩带来显著贡献。
[咖啡]建议各位领导持续关注公司基本面扭亏+新品放量节奏
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