百灵三季报管中窥豹

像百灵目前这种状态，盈利能力已经不是最终要的，百灵的盈利能力很强，毛利率很高，但是可惜，都让销售费用侵蚀掉了，每年大10几亿的销售费用，占到了销售收入的近50%，纵观整个A股，也是没有谁了，中间的事应该比较复杂，也不好乱说。看点直观、简单的吧。

2024年3季度末，百灵货币资金余额1.70亿元，较第二季度末减少1.5亿元，较2024年初减少2.5亿元，而2024年3季度末资产总额高达71亿元，百灵资金链即将断裂。再看百灵的有息负债，2024年3季度末长、短期借款合计16亿元，与第二季度末及年初基本持平。在资金如此紧张的情况下，有息负债连续3期保持不变，说明金融机构已经不再增加放款规模，能维持目前的规模不抽贷可能已经是考虑多种因素妥协的结果。按照百灵目前的资金状况及现金流量，现有的现金储备可能都支持不到年末了，靠经营性现金流量补血无异于杯水车薪，至少是远水解不了近渴。剩下的选择不多了，重组？引入战投？时间也不多了，或许就在这个季度，不知道是福，是祸……